20230616-交银国际证券-众安在线-06060.HK-股价尚未充分反映基本面改善趋势_重申买入评级_6页_340kb

交银国际重申众安在线(6060HK)买入评级，认为公司基本面改善，但年初以来股价未充分反映，预计2023年盈利约10亿人民币，当前市净率19倍，高于历史低位，维持目标价32港元。

公司保费增长强劲：年初以来保费同比增长338%（1-5月），主因消费金融和数字生活生态业务高增长，伴随低基数效应。业务质量受控，预计综合成本率稳定。

业务生态系统：消费金融在经济复苏下保持高增长，健康生态和数字生活（含航旅、抖音快手业务）稳健，车险保费亦增长。

特别事项：众安国际不再并表，改为权益法列账，减少对盈利拖累。

财务预测：预计2023年收入约30亿人民币，净利润上升，科技输出业务收入加快，净亏损收窄。汇率和市场潜力提供上行空间。

当前估值：股价23港元，潜在涨幅+391%，低于恒生指数。个股表现强于行业。