20230724-浙商证券-轻工制造行业点评报告_IQOS二季度量价齐升_ILUMA市场推广顺利_3页_567kb

菲莫国际2023年第二季度报告显示，其RPP业务（主要为IQOS销售）收入达32亿美元，同比增长34%，销量314亿支，同比增长266%。Q3销量预计310-330亿支，全年目标1250-1300亿支。ILUMA产品快速扩张，覆盖23个市场，占IQOS业务量的三分之二，并计划2024年在美国商业化。HNB烟弹全球市占率提升至92%，尤其在日本和欧盟市场表现强劲。ZYN作为新型口含烟，销量快速增长，已成为菲莫核心产品之一。报告推荐盈趣科技和思摩尔国际，盈趣是IQOS核心供应商，订单弹性大；思摩尔内销和海外业务改善，雾化技术有潜力。风险包括政策变化、市场竞争加剧。行业评级维持“看好”。

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