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全球商品研究·农产品油脂日度报告2023年12月13日

现货价格摘要

• 棕榈油:
  • 张家港现货价: 7170元/吨（+20）
  • 广州现货价: 7150元/吨（+20）
• 豆油:
  • 张家港现货价: 8490元/吨（0）
  • 日照现货价: 8410元/吨（0）

市场分析

1. MPOB报告影响

• 马棕11月减产超预期，库存首次近7个月下降，供应端利多。
• 出口意外下降削弱产量利多，报告对盘面提振有限，但为下方提供支撑。

2. 国内棕榈油

• 高库存与弱消费未明显好转，去库需待需求修复。
• 国内棕榈油运行弱于外盘，保持弱势。

3. 豆油价格走势

• 受USDA利空报告与巴西产量下调不及预期影响，价格预计回落。
• 国内豆油库存持续回升至98万吨，下游需求未启动，呈现供强需弱。

4. 风险因素

• 南美持续降水量下降
• 棕榈油超预期减产
• 下游消费超预期修复

供给需求情况

• 产地库存下降，但出口不振；国内供需矛盾未缓解。
• 棕榈油与豆油价差维持高位，豆棕价差历史区间显示非显著支撑或压力。

重点关注

• 下游需求启动及春节油脂采购情况。
• 南美天气及全球产量变化。

图表概览

1. 价格走势与基差数据
2. 产量与库存趋势
3. 各类油脂成交及价差变化