20190909-德邦证券-交通运输行业周报：大兴机场即将投入运营，北京将迎来一市两场_10页_817kb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告主要分析了交通运输行业在2019年9月初的市场表现及行业动态，重点关注了机场、物流、公路和航空运输板块的发展情况，并提供了相关投资评级与风险提示。

主要观点

1. 市场表现

• 上周上证指数上涨3.93%，交通运输板块上涨3.35%，跑输大盘。
• 交运板块子行业全面上涨，其中港口板块涨幅最大（4.64%），物流板块涨幅最小（2.06%）。
• 个股中，安通控股、飞马国际、德新交运涨幅居前，分别为19.57%、15.97%和13.31%。
• 顺丰控股、保税科技、中信海直跌幅居前，分别为-4.78%、-4.18%和-3.19%。

2. 机场板块

• 北京大兴机场即将投入运营，预计将在9月15日前具备正式开航条件。
• 大兴机场的投产将缓解首都机场的超负荷压力，满足腹地航空需求，推动北京双枢纽协同发展。
• 16家航空公司计划在冬春航季入驻大兴机场，首批为国航、东航、南航等6家。
• 首都机场公安局已正式对大兴机场行使管辖权，确保安全运营。

3. 物流板块

• 8月物流指数趋缓，但市场回暖，物流需求回升。
• 电商物流总需求稳中有升，库存周转与干线运输效率加快。
• 快递业务收入同比上涨26.33%，物流时效指数有所回升。
• 快递服务网络下沉加速，乡镇覆盖率已达95.2%。
• 长三角26城实现快递24小时到达，提升用户体验。
• 京东物流与五粮液安吉物流达成战略合作，推动白酒供应链数字化升级。

4. 公路板块

• 8月中国公路物流运价指数为98.1点，环比微跌，但同比增长2.5%。
• 整车与零担重货指数小幅上升，零担轻货指数略有下降。
• 居民消费物流市场持续旺盛，制造业与零售业表现优于去年同期。
• 公路运价指数有望企稳回升。

5. 航空运输板块

• 顺丰航空接收第二架波音747，机队规模增至56架，成为国内货运机队最大的航空公司之一。
• 南方航空获得控股股东47.2亿元委托贷款，利率低于银行基准利率。
• 东方航空与均瑶集团签署战略合作协议，加强合作。
• 海航控股为新华航空提供4亿元担保，并完成部分股东股份减持与质押。

关键信息

重要事件

• 大兴机场即将运营：预计9月15日前开航，将缓解首都机场压力，促进北京双枢纽发展。
• 法国蓝鹰航空停飞：因财政困境，自9月7日起取消所有航班。
• 厦门翔安机场获批：已获国家立项批复，规划吞吐量7800万人次。
• 香港机场运营正常：尽管有示威活动，机场快线和巴士服务仍维持正常。
• ARJ21支线客机发展：已有两条生产线，2021年C919客机将交付。

数据指标

• 物流数据：8月电商物流指数趋稳，7月快递业务收入同比上涨26.33%，民航客运量同比增加10.20%，货运量同比增加4.20%。
• 公路数据：8月运价指数为98.1点，同比上升2.5%。
• 机场数据：白云机场8月旅客吞吐量同比增长6.5%，货邮吞吐量增长1.6%。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑
• 油汇波动剧烈
• 突发事件影响
• 快递价格战可能引发恶性竞争

投资评级

• 投资评级：优于大市（维持评级）
• 评级标准：
  • 股票评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
  • 行业评级：优于大市（预期行业回报高于基准指数10%以上）、中性（介于-10%~10%之间）、弱于大市（低于基准指数10%以下）。

图表目录

• 图1：交运各子板块涨跌幅
• 图2：交运板块跑输大盘指数
• 图3：上周交运板块港口涨幅最大
• 图4：上周WTI原油价格上涨2.58%
• 图5：安通控股、飞马国际领涨
• 图6：美元兑人民币汇率下跌0.03%
• 图7：7月快递业务收入同比上涨26.33%
• 图8：7月公路客运量同比下跌4.30%
• 图9：7月民航客运量同比增加10.20%
• 图10：7月民航货运量同比增加4.20%
• 图11：6月民航总周转量同比增长7.30%

信息披露

• 本报告由德邦证券研究所发布，分析师韩伟琪具备证券投资咨询执业资格。
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