计算机行业重塑中国数字底座系列报告之三：破局者华为-20200420-安信证券-26页_2mb

华为数字底座与生态布局总结

核心内容

华为在2020年通过鲲鹏芯片与昇腾芯片的组合，构建了自底层芯片至上层应用的全栈式国产化数字底座，标志着其在国产化生态建设中取得显著进展。鲲鹏生态不仅覆盖服务器、PC、移动端，还通过自研产品和广泛合作，逐步形成完整的产业链条，为国产化替代和生态扩展提供了坚实基础。

主要观点

1. 全栈生态构建
   华为通过鲲鹏芯片、昇腾芯片、openEuler操作系统、GaussDB数据库、中间件、云服务等构建了完整的国产化生态，具备重塑我国IT系统数字底座的能力。

2. 服务器领域引领国产化替换
   鲲鹏服务器作为行业国产化替换的主力，通过与多家整机厂商合作，推动鲲鹏生态在多个省市落地，未来三年市场空间有望达到千亿级别。

3. PC市场潜力巨大
   鲲鹏台式机主板的推出，标志着华为正式进军PC市场，未来在国产化替换中将占据重要地位，预计在2020-2022年，PC市场空间将逐步扩大。

4. 移动端AIoT布局
   华为推出基于AIoT的麒麟芯片和HMS移动服务，为移动端国产化提供支撑，HMS服务具备10倍于谷歌GMS的成长空间，有望推动国产软件出海。

5. HMS生态建设加速
   华为投入10亿美元全球基金支持HMS服务生态，与多家软件厂商合作，覆盖地图、支付、云服务等多领域，成为国产软件走向全球的关键平台。

关键信息

1. 华为鲲鹏生态

• 鲲鹏芯片：包括服务器和PC芯片，鲲鹏920是业界首颗64核数据中心处理器，性能比主流处理器高25%，内存带宽高60%。
• 昇腾芯片：专注于AI计算，与鲲鹏芯片形成“双引擎”体系，支撑智能计算。
• openEuler操作系统：华为自研的企业级Linux系统，已通过多项安全认证，适配ARM架构，支持多种虚拟化技术。
• GaussDB数据库：华为自研的数据库产品，具备高可用性、高安全性，可实现AI自运维，适配多种行业需求。
• 鲲鹏云服务：涵盖弹性云服务器、裸金属服务器、云手机、容器服务等，支持多场景应用。

2. 鲲鹏服务器业务

• 整机合作伙伴：包括东华软件、神州数码、拓维信息、山西百信、四川长虹等。
• 市场空间：预计2020年产量50-60万台，市场规模约300-360亿元，未来三年有望突破千亿。

3. 鲲鹏PC业务

• 台式机主板：基于鲲鹏920处理器，兼容主流硬件，支持Linux桌面操作系统，具备高性能与高可靠性。
• PC整机产品：包括太行220s、长虹天宫PC等，适配UOS和麒麟操作系统。
• 市场空间：预计2020-2022年，国产化替换市场中鲲鹏PC市场份额分别为40%、50%、55%，对应市场规模约14.40亿元、26.25亿元、11.55亿元（操作系统）和57.60亿元、112.50亿元、49.50亿元（办公软件）。

4. 移动端与HMS服务

• 麒麟芯片：历经多代迭代，具备NPU架构，实现AI功能。麒麟990为7nm工艺，性能领先。
• HMS服务：对标谷歌GMS，提供22种服务，包括支付、地图、云服务等，已覆盖全球170多个国家。
• HMS生态建设：投入10亿美元基金，支持开发者移植应用，已与印度、英国等多国合作伙伴达成合作。

5. 合作伙伴与投资建议

• 鲲鹏生态合作伙伴：包括东华软件、常山北明、神州数码、诚迈科技、东方通、海量数据、金山办公、用友网络、超图软件、长亮科技等。
• HMS生态合作伙伴：包括中科创达、四维图新、梦网集团、科大讯飞等。
• 投资建议：推荐鲲鹏及HMS生态相关企业，看好其在国产化浪潮中的发展潜力。

市场空间测算

风险提示

• 华为自研产品及服务落地不及预期。
• 外部环境不确定性加剧，如国际贸易政策变化等。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

华为通过鲲鹏芯片与昇腾芯片的双引擎战略，构建了完整的国产化数字底座，推动了服务器、PC、移动端的全面布局。鲲鹏服务器业务具备巨大的市场潜力，预计未来三年市场空间将突破千亿；PC市场则具备广阔的国产化替换空间，HMS服务作为移动端生态补充，具备显著的成长空间。华为通过与众多国内软件厂商的合作，加速国产化替代进程，同时为国产软件走向国际市场提供支持。整体来看，华为的全栈生态布局将对国内IT产业产生深远影响，推动国产化进程。