20260605-华泰期货-油料日报_豆一供需博弈_花生需求乏力_9页_1mb

豆一与花生市场分析总结

核心内容概览

本报告对豆一和花生市场进行了供需分析与价格走势评估，涵盖了期货与现货价格、市场动态、供需因素及未来展望等内容。

豆一市场分析

期货价格

• 昨日豆一2607合约收盘价为4728.00元/吨，较前日下跌37.00元/吨，跌幅0.78%。

现货价格

• 食用豆现货基差A07-8，较前日上涨37元/吨，涨幅32.14%。
• 东北地区大豆现货价格如下：
  • 黑龙江哈尔滨：国标一等蛋白39%中粒塔粮装车报价2.36元/斤
  • 黑龙江双鸭山宝清：国标一等蛋白39%中粒塔粮装车报价2.33元/斤
  • 黑龙江佳木斯富锦：国标一等蛋白39%中粒塔粮装车报价2.33元/斤
  • 黑龙江齐齐哈尔讷河：国标一等蛋白41%中粒塔粮装车报价2.40元/斤
  • 黑龙江黑河嫩江：国标一等蛋白41%中粒塔粮装车报价2.38元/斤
  • 黑龙江绥化海伦：国标一等蛋白41%中粒塔粮装车报价2.40元/斤

市场动态

• 豆一期货盘面震荡下行，主力合约高位震荡，供需博弈下行情底部支撑稳固，但上行压力较大。
• 东北农户余粮已耗尽，货源集中在贸易商端，商户惜售托价。
• 新季大豆种植收益弱于玉米，播种面积或缩减，叠加农资、地租成本上升及国储高价拍卖，中长期成本支撑增强。

未来展望

• 下游豆制品处于淡季，加工厂仅刚需采购，进口豆持续到港分流需求，压制短线涨幅。
• 盘面围绕4800元震荡，单边大涨条件不足。
• 随着暑期消费回暖及新季天气隐患落地，远月价格有望稳步上涨，但需警惕国储大量投放及资金止盈出逃引发的短期回调。

花生市场分析

期货价格

• 昨日花生2610合约收盘价为8196.00元/吨，较前日上涨76.00元/吨，涨幅0.94%。

现货价格

• 花生现货均价7524.00元/吨，环比无变化。
• 花生现货基差PK10-1596.00元/吨，环比下跌76.00元/吨，跌幅5.00%。

市场动态

• 河南麦茬花生播种稳步推进，东北中间商报价维持坚挺。
• 筛选厂采销偏谨慎，出货节奏平淡。
• 油厂油料米签约价稳中走弱，个别工厂拿货量尚可。
• 国内花生整体到货环比回落。

未来展望

• 端午备货窗口临近，但终端需求未有实质性好转。
• 短期花生价格大概率维持窄幅震荡走势。

关键信息汇总

供需因素

• 豆一：东北农户余粮耗尽，贸易商主导市场，新季大豆种植收益低于玉米，播种面积或缩减，成本支撑增强。
• 花生：种植收益未见明显提升，种植成本上升，需求疲软，终端消费未有明显改善。

价格走势

• 豆一：期货价格震荡下行，现货基差上涨，价格围绕4800元震荡。
• 花生：期货价格小幅上涨，现货价格稳定，基差下跌，价格窄幅震荡。

未来趋势

• 豆一：远月价格有望上涨，但需防范短期回调风险。
• 花生：短期内价格维持震荡，需求疲软仍是主要制约因素。

图表信息

• 图1至图7：豆一期货与现货价格走势、基差及价差变化。
• 图8至图10：中国大豆产量、食品级消费量及期末库存变化。
• 图11至图12：国产花生仁现货价格（南阳市、临沂市）走势。
• 图13至图16：花生期货价格及价差变化。
• 图17至图19：中国花生产量、消费量及库存变化。
• 图20：中国自全球进口花生量变化。
• 图21至图22：花生种植净利润与成本变化。

策略与风险提示

策略

• 豆一：中性策略。
• 花生：中性策略。

风险提示

• 豆一：无显著风险。
• 花生：需求走弱风险。

本期分析研究员

• 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
• 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
• 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
• 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

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