20250623-国贸期货-有色金属周度套利报告_13页_1mb

有色金属周度套利报告摘要

报告发布： 国贸期货研究院有色金属研究中心，日期2025年6月23日，证监许可[2012]31号投资咨询业务资格。

分析师信息：

• 方富强：从业资格F3043701，投资咨询证Z0015300。
• 谢灵：从业资格F3040017，投资咨询证Z0015788。
• 林静妍：从业资格F03131200，助理分析师。

免责声明： 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议。期市有风险，投资需谨慎。

主要策略与逻辑：

• 期现套利：暂时观望，无明确推荐。
• 跨期套利：无推荐。
• 跨品种套利：
  • 多铜空锌价差策略：锌价或于6月中下旬库存转折，基本面较弱；铜基本面支撑强，且对冲宏观波动。建议将头寸放远月。
  • 铝/氧化铝价差：供应扰动平息，价差走扩。
  • 镍/不锈钢套利：暂观望，宏观空，需求弱。
• 内外套利：镍内外反套机会，关注买沪镍卖伦镍。

关键数据回顾：

• 上海升贴水变化：铜、铝、锌等金属升贴水波动，上期铜降5元/吨，铝升410元/吨等。
• 跨月价差变化：铜连一-连三价差降10元/吨，铝连一-连三价差降180元/吨等，显示部分金属价差趋窄。
• 价差变化：铜锌价差降至约56145元/吨，铝锌价差降5元/吨；镍/不锈钢价差弱势震荡。
• 库存状况：铜社会库存上升，铝库存下降；LME库存变化显示金属供应扰动。
• 其他数据：社库库存、仓单库存等指标显示金属市场供需平衡面临调整。

此总结提炼报告核心内容，供参考。