20240905-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2024年第33期_杭州余杭区拟建偿债准备金制度_新增专项债发行提速_24页_990kb

地方政府债与城投行业监测周报（2024年第33期）总结

一、风险监管不断加强
本期监测强调对地方政府债务风险的严格把控，防范“处置风险的风险”。财政部《2024年上半年财政政策执行情况报告》指出，下半年将继续压实各方责任，坚决遏制化债不实和新增隐性债务，并建立全口径债务监测机制，强化金融机构融资业务规范，推动融资平台公司分类改革。

二、举债融资管理日益规范

1. 江苏省创新监管手段：出台《关于规范政府举债融资行为从严遏制新增隐性债务的意见》，制定举债融资“白名单”“黑名单”及“108条规范”，约束地方政府债务行为。
2. 浙江杭州余杭区拟探索偿债准备金制度，加强政府债务到期兑付保障，确保未来流动性需求。

三、地方政府债发行全面提速
本周期共发行地方债91期，总规模达478,737亿元，较前值增长显著。专项债作用突出，共发行74只，规模达384,191亿元。加权平均发行利率上升约704BP，达228%。

四、城投债发行与净融资分化
发行方面：共发行城投债205期，净融资额为-313.82亿元。发行利率上行至258%，发行利差走阔至8,117BP。信用利差扩大，市场普遍认为信用风险略有上升。
境外债市场活跃：本月共发行城投境外债16笔，合计规模1,247.2亿元，平均利率达614%，显著高于境内债券。

五、地方政府债与城投债交易与风险事件
交易活跃度：地方债交易额减少，城投债交易额上升，反映市场对不同类型债券的态度分化。
信用风险：无城投信用风险事件发生，但异常交易次数上升，反映出部分平台偿债能力的压力。

六、政策建议与展望

1. 债务化解应统筹施策：坚持“疏堵结合”，加大对地方政府化债的政策支持。
2. 完善地方财政和债务治理机制：进一步健全地方税制、深化中央与地方财政事权划分。

结论
随着监管趋严，债市流动性和风险状况面临换届调整，城投企业信用事件虽无新增，但部分平台压力显现。未来应持续关注债务归还机制、风险逐步化解与债务结构优化之间的平衡。