20230103-国新国证期货-生猪日评_生猪跌破16000元_吨的关口_2页_299kb

生猪市场分析总结

一、行情回顾

2023年1月3日，生猪期货主力合约LH2303开盘价为15390元/吨，收盘价15615元/吨，下跌555元/吨，跌幅为3.43%。当日最高价15815元/吨，最低价15395元/吨，结算价为15640元/吨。交易量为27889手，持仓量46841手，环比增加4861手。市场整体呈现悲观情绪，价格跳空低开。

二、核心数据与分析

1. 国内外三元生猪价格

从表中可以看出，全国大部分地区生猪价格较前一日有所下跌，其中黑龙江、吉林、辽宁等北方省份价格跌幅较大，而浙江、广东等南方省份价格相对稳定。

2. 养殖利润情况

• 外购仔猪养殖利润：-142.32元/头，较前周增加10.03元/头
• 自繁自养养殖利润：44.11元/头，较前周增加33.13元/头

外购仔猪养殖利润仍为负值，表明当前养殖成本较高，利润空间有限。而自繁自养利润有所回升，说明部分养殖企业通过优化成本结构，盈利能力有所改善。

3. 生猪产能情况

• 2022年10月全国能繁母猪存栏：4379万头，较正常保有量4100万头高出6.8%，环比上涨0.4%，同比上涨0.7%
• 11月份能繁母猪存栏：508.93万头，环比增加1.07%
• 11月份商品猪存栏：3143.41万头，环比增加2.39%
• 11月份商品猪出栏：805.58万头，环比增加5.33%

数据显示，生猪产能保持稳定增长，尤其在商品猪出栏方面增幅明显，表明市场供应量持续增加。

4. 屠宰端数据

• 屠宰企业开机率：32.26%，较上周下跌0.23%
• 屠宰企业利润：30.3元/头，较前周下降36.64元/头
• 冻品库容率：16.34%，较前周下降0.07%

屠宰企业开机率和利润均有所下降，反映出市场需求疲软，屠宰企业经营压力加大。冻品库容率略有下降，表明市场对冷冻肉的需求有所减少。

三、主要观点

• 市场供应充足：生猪存栏和出栏量均保持增长，表明市场供应充足。
• 价格承压：受市场猪源充足、二次育肥猪未出栏及标肥价差缩小等因素影响，价格受到牵制。
• 需求疲软：元旦过后终端需求惯性回落，消费提振乏力，对价格形成下行压力。
• 春节预期支撑：临近春节，消费需求有望缓慢复苏，对猪价形成一定支撑。
• 散户抗价能力较强：由于养殖利润较低，散户在成本附近抗价较强，市场整体仍以散户为主导。

四、后市展望

后市需重点关注以下两个方面：

1. 需求恢复程度：春节前消费需求的回升将对猪价形成支撑。
2. 规模场出栏节奏：规模企业阶段性出栏将对市场供需关系产生重要影响。

五、免责声明

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