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沥青市场分析总结（2022年4月28日）

核心内容概览

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，聚焦沥青2206主力合约当日走势，分析市场消息面、供需变化及技术面情况，提供后市展望和操作建议。

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一、行情回顾

• 沥青2206主力合约今日收出一颗震荡上涨的阳线：
  • 开盘价：4081
  • 收盘价：4237
  • 最高价：4242
  • 最低价：4057
  • 涨幅：3.64%（+149个点）

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二、消息面情况

1. EIA库存数据：

   • 美国原油库存周度增加69.2万桶，中质馏分库存减少145万桶，汽油库存减少157万桶。
   • 库欣库存增加130万桶，油品总库存（不包括SPR）周度略增72万桶，但包括SPR在内的总库存减少218万桶。
   • 美国原油生产维持在1190万桶/日，炼厂开工率周度下滑0.7%至90.3%。
   • 成品油表需周度增加80万桶/日至1982万桶/日，成品油出口量环比下滑。

2. 俄罗斯石油产量：

   • 受西方制裁影响，俄罗斯2022年石油产量可能下滑17%，预计为868-905万桶/日。

3. 美国战略石油储备（SPR）：

   • SPR周度减少290万桶至5.531亿桶，为2002年1月以来最低。
   • 馏分油库存降至1.073亿桶，为2008年5月以来最低。

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三、后市展望

1. 供给端分析

• 4月21日至4月27日当周，沥青装置平均开工率为35.28%，环比上涨0.69个百分点。
• 部分炼厂转产沥青，山东、东北等地个别炼厂生产负荷增加，带动开工率连续两周小幅上涨。
• 5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，环比下降29.7万吨，同比下降93.45万吨。
• 预计国内沥青供应将维持低位，需持续关注供应端变化。

2. 库存端分析

• 华南、华东、山东炼厂库容比分别环比下降5%至30%、5%至32%、3%至44%。
• 东北炼厂库容比维持37%，主要地区社会库存比环比下降1%至60%。
• 近期炼厂出货略有好转，库存水平得到控制，需继续关注库存变化。

3. 需求端分析

• 南方地区因降雨及疫情防控，公路项目施工进展缓慢，下游实际需求有限。
• 北方地区沥青需求平稳释放，山东业者拿货情绪较高，华北出货流畅，下游终端刚需稳定。
• 东北和西北地区下游备货情绪好转，多地交投氛围有所改善。
• 后期需继续关注需求端变化及道路建设投资的增加情况。

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四、整体走势判断

• 短期趋势：本周沥青开工率小幅上升，部分地区消费有所改善，库存下降，整体呈现震荡偏强走势。
• 支撑关注：短期需关注下方5日和10日均线的支撑力度。
• 驱动因素：5月国内沥青排产或有明显减量，道路建设投资额增加将提升沥青需求预期，利好价格走势。
• 风险因素：原油价格波动、需求变化及国内政策进展仍需密切关注。

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五、技术面分析

• 日线走势：沥青2206主力合约震荡上涨，均线和MACD指标开口向上运行。
• 技术信号：整体技术面显示震荡偏强趋势，短期支撑关注5日和10日均线。

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六、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 报告信息来源可靠，但不对准确性与完整性作任何保证。
• 报告仅提供给华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。

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七、客户适配

• 本产品适合所有客户使用，尤其适合日内短线客户。
• 汇总专项投顾人员对当日品种走势的分析与独立观点。

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八、联系方式

• 地址：海南省海口市龙昆北路53-1号
• 邮编：570105

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