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保险业周报总结（2015.9.7-2015.9.11）

核心内容概述

本周保险业周报主要围绕服务实体经济、行业动态、公司动态、行情回顾、投资策略以及风险提示等方面进行分析，强调了保险业在支持小微企业、创新投资渠道及提升行业基本面方面的积极举措，并对行业未来走势给出“看好”评级。

主要观点与关键信息

一、行业动态

1. 支持小微企业发展的政策推进

   • 保监会与广东省政府召开经验交流会，提出三大措施：加大创新、夯实基础、政策联动。
   • 鼓励保险公司利用互联网技术，与政府、银行信息互通，推进小微企业信用体系建设。
   • 通过信用保证保险和贷款保证保险，为小微企业提供增信融资服务，已服务30.4万家小微企业。
   • 2015年1至6月，小微企业贸易信用保险和贷款保证保险承保金额达1804.6亿元。

2. 资产支持计划业务发展

   • 保监会出台《资产支持计划业务管理暂行办法》，规范交易结构、操作行为、管理机制和风险管控。
   • 截至目前，资产支持计划业务规模已达812.22亿元，平均投资期限5.5年，收益率5.8%-8.3%。

3. 鼓励设立保险私募基金

   • 保监会印发《关于设立保险私募基金有关事项的通知》，明确基金类别和投向，重点支持重大基础设施、新兴产业、养老健康、互联网金融等领域。
   • 建立市场化运作机制，落实基金治理结构，强化风险管控和事中事后监管。

二、公司动态

1. 建信保险资产管理公司获批筹建
   • 由建信人寿保险有限公司和建银国际（中国）有限公司共同发起，注册资本1亿元人民币，注册地深圳。
   • 资产管理公司可拓宽投资业务范围，如吸纳外部资金、发行理财产品、开展另类资产项目等。

三、行情回顾

1. 上周市场表现
   • 保险行业指数（中信）下跌0.71%，沪深300指数下跌0.55%，保险行业指数跑输沪深300约0.16个百分点。
   • 各上市险企股价表现不一，部分公司超额收益显著，如中国平安、中国人寿等。

四、投资策略

1. 2015年中期业绩回顾

   • A股四家上市险企投资收益同比均超六成，归母净利润增速明显提升。
   • 寿险业务价值提升，营销员队伍增长，中国平安和中国太保的财险业务实现承保盈利。
   • 行业基本面持续景气，预计下半年险资投资风格将趋于保守，全年投资收益有望好于去年。

2. 投资建议

   • 继续给予保险行业长期“看好”评级。
   • 资本市场降温有助于银保市场回暖，险资投资策略将更注重风险控制。

五、风险提示

1. 宏观经济下行压力加大
2. 债券投资收益不振
3. 创新类投资渠道风险加大
4. 新政落地晚于预期

投资评级定义

总结

保险业在2015年9月上旬继续推进支持实体经济发展的各项举措，特别是在服务小微企业和创新投资渠道方面取得显著进展。政策层面不断优化，鼓励保险公司与银行、政府协同，推动信用体系建设和融资支持。同时，保险私募基金的设立为险资提供了更多投资机会，有助于实现长期稳健回报。

尽管上周保险行业指数表现略逊于沪深300，但行业基本面仍保持良好，投资收益增长显著。未来随着资本市场回报预期降温，险资投资风格将更趋保守，但全年投资收益有望好于去年。分析师认为，保险行业具备长期增长潜力，继续维持“看好”评级。

分析师：赵莎莎
执业证书号：S1490514030002
联系方式：电话 010-58566806 / 邮箱 zhaoshasha@hrsec.com.cn