2025-09-26-港交所-融创中国_2025年中期报告_79页_5mb

融創中國控股有限公司（Stock Code: 01918.HK）2025中期報告關鍵摘要：

公司概况

融創中國控股有限公司（簡稱「融創」）是一家於開曼群島註冊成立的公司，旗下附屬公司統稱「本集團」。本集團品牌理念為「至臻•致遠」，致力於通過高品質產品與服務，整合優質資源，為中國家庭提供美好生活場景與服務。

管理層討論與分析

• 收入與毛虧：2025年上半年，本集團收入人民幣199.9億元，較去年同期減少41.7%；毛虧人民幣20.8億元，毛利率-10.4%。
• 債務風險化解：境內債務重組方案已通過，完成部分債券購回及股票選項發行，尚未完全解決債務問題。
• 境外債務：與境外債權人達成重組方案，約75%持有債權人簽署加入重組支持協議，將於2025年9月15日舉行法庭聆訊。
• 土地儲備：總土地儲備1.24億平方米，權益土地儲備8,624萬平方米，分佈於中國長三角、環渤海、華南、西部等區域。
• 物業管理與文旅：物业管理板块扭亏為盈，實現收入人民幣35.5億元，擁有在管規模2.9億平方米；文旅板塊收入人民幣21.7億元，表現穩健。

財務狀況摘要

• 虧損情況：2025年上半年本公司擁有人應佔虧損人民幣128.1億元，較去年同期縮減14.4%。
• 資產負債：資本負債比率84.1%，流動負債淨額人民幣941.0億元，現金餘額人民幣186.3億元。
• 重大事項：本集團積極推進保交付工作，2025年上半年完成約1.49萬套房屋交付；同時，與多家機構合作盤活項目，如重慶灣項目取得進展。

保持續經營風險

報告指出，本集團目前處於併資源解決保交付及債務問題階段，流動性壓力影響項目銷售及開發節奏，但已積極與各方溝通展期及融資方案，並維持與管理層合作的持續努力。

其他重要事項

• 董事會於2025年上半年未建議派發中期股息。
• 與關連公司有廣泛的交易與結餘，涉及融資、服務及物業管理等多個領域。

本報告顯示，儘管融創中國面臨深遠的行業低谷及債務風險，但仍積極推進風險化解及恢復營運的工作，尤其加強與政府支持及機構的合作，維持土地儲備和市場口碑為其持續發展的基礎。