20201017-兴业证券-环保行业周报_财政部回应可再生能源电价补贴欠费问题_暂不具备提高基金征收标准的条件_7页_623kb

环保行业周报总结

核心内容

本报告为兴业证券环保研究团队发布的周报，主要围绕当前环保行业的政策动态、市场行情、重点公告及投资建议展开分析。报告指出，环保板块整体表现良好，部分细分领域如环卫、环境监测等涨幅显著，同时强调政策支持和行业发展趋势对投资的积极影响。

主要观点

• 政策支持：财政部回应可再生能源电价补贴欠费问题，表示当前不具备提高基金征收标准的条件，但强调优先保障重点项目资金拨付。生态环境部发布《中国环保产业发展状况报告（2020）》，显示2019年全国环保产业营业收入约17800亿元，同比增长11.3%，其中环境服务收入增长显著，达23.2%。
• 市场表现：A股环保板块本周上涨1.42%，H股环保板块上涨1.83%。固废处理、环卫板块涨幅较大，分别为0.56%和2.87%。环境监测板块上涨1.38%，水务及水处理板块小幅下跌0.37%。
• 投资建议：板块选择优于个股，环保产业在“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈”阶段具有较高的市场弹性。建议关注类债资产、环卫行业及污水资源化、生态环保治理板块。重点推荐瀚蓝环境、伟明环保、联美控股、高能环境、碧水源等公司。

关键信息

本周重点公告

• 高能环境：2020年前三季度归母净利预增3.9亿元至4.3亿元，同比增长24.23%至36.98%。
• 龙马环卫：中标南宁市道路清扫保洁服务项目，金额732.30万元，服务期1年。
• 侨银环保：拟参与竞标天津市红桥区环卫一体化特许经营权，授予价格7241万元/年，服务期限15年。
• 伟明环保：公开发行可转换债券申请获证监会核准，发行面值12亿元，期限6年。
• 玉禾田：2020年前三季度归母净利预增5.24亿元至5.55亿元，同比增长118.94%至131.92%；中标湘潭经济技术开发区环卫一体化项目，金额5.96亿元。
• 博世科：中标淮上区污水处理项目EPC总承包，项目概算1.69亿元。
• 城发环境：2020年前三季度归母净利预减2.2亿元至3.2亿元，同比下降60.46%至42.49%。
• 维尔利：此前发行的“维尔转债”开始转股，规模9.17亿元。
• 国祯环保：董事及高管合计减持178.08万股，占总股本0.2562%，减持计划已过半。

下周大事提醒

• 10月19日：京蓝科技限售股份上市流通。
• 10月20日：高能环境股东大会召开。
• 10月21日：京源环保分红股权登记。
• 10月22日：京源环保分红除权、派息。
• 10月23日：龙马环卫、东江环保三季报预计披露；中国天楹限售股上市流通。
• 10月24日：理工环科三季报预计披露。

投资建议

1. 类债资产：在流动性宽松环境下，类债属性标的（如瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股）将呈现长牛趋势。
2. 环卫行业：随着行业龙头上市及政策支持，环卫行业进入新阶段，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保。
3. 污水资源化与生态环保治理：行业经历“缩表”后触底出清，投资机会回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速具备较好配置价值，建议关注高能环境、碧水源等。

风险提示

• 政策落地风险：环保政策的实施可能存在不确定性。
• 建设项目进度风险：部分项目可能因各种原因延迟，影响公司业绩。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅>15%）、审慎增持（涨幅5%~15%）、中性（涨幅-5%~5%）、减持（涨幅<-5%）、无评级（无法获取必要信息）。
• 行业评级：推荐（优于基准指数）、中性（与基准指数持平）、回避（弱于基准指数）。

信息披露

• 本公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。

法律声明

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特别声明

• 兴业证券可能持有提及公司证券头寸或为其提供投资银行业务服务，存在潜在利益冲突。

附件

• 图1至图6：环保板块PE-TTM数据图。
• 表1：重点公司盈利预测与估值表（截至2020年10月16日）。