国际清算银行-负担得起的住房_负担不起的信贷_制造业住宅的集中化和高成本贷款（英）-2025.4_71页_1mb

这篇报告由国际清算银行（BIS）发布，作者为Sebastian Doerr和Andreas Fuster，聚焦于美国多户型住房贷款市场的高成本问题。报告指出，尽管多户型住房价格低廉，是重要的经济适用住房来源，但其贷款市场存在显著的市场集中度，导致较高的利率和借贷成本。研究发现，地方市场集中度越高，贷款利率的溢价越大，表明市场权力可能被滥用。

报告利用美国住房抵押贷款披露法案（HMDA）数据，通过OLS回归、工具变量分析和双重差分方法，证实了地方市场集中度与利率之间的正向因果关系。此外，研究特别关注到“整合贷款人”（即与住房制造商有关联的贷款机构），他们占据贷款市场份额的20%以上，贷款利率显著较高，尤其是通过 Chattel 贷款（抵押贷款以外的融资方式）进行的贷款，进一步加剧了高利率问题。报告还指出，HOEPA法案通过限制高成本贷款，间接促使整合贷款人通过提高利率维持高利润，而非下降利率。

总体而言，市场竞争不足导致利息成本高昂，对低收入群体尤为不利。这不仅影响了多户型住房作为经济适用房的可行性，也突显了加强市场监督和政策干预的必要性。