20250420-西南证券-可转债市场跟踪周报_市场缩量企稳_沪指止步八连阳_16页_1mb

可转债市场跟踪周报（414-418）总结

一级市场

• 发行与上市：本周无转债发行、1只（太能转债）上市，3只转债进度更新。
• 待发转债：证监会批准待发6只，规模约12,936亿元。
• 上市表现：太能转债首日上涨945%。

二级市场

• 行情表现：
  • 上证指数全周上涨1.19%，市场成交额周5回落至下万亿。
  • 转债市场震荡弱于权益，中证转债指数下跌0.58%，日均成交额527亿元，环比缩量43%。
• 板块与行业：
  • 领涨行业：建筑材料、公用事业、石油石化、银行。
  • 大跌行业：农林牧渔、社会服务、通信、国防军工（均超2%）。
• 估值变化：
  • 转股溢价率均值53.46%，环比降16个百分点。
  • 纯债溢价率均值21.71%，环比降13个百分点。
  • 纯债到期收益率均值-5.99%，环比降2.47个百分点。

转债条款与策略

• 条款触发：5只触发赎回条款（2公告）、15只触发下修条款（1公告）、27只可能触发下修。
• 量化策略：XGBoost模型周涨0.02%，超额收益0.79%，建议关注结构性利好及估值低位标的。

推荐标的

• 重点推荐：山玻转债（玻璃）、江山转债（家居）、建龙微纳（化工）、瑞科转债（半导体）、健友转债（医药）。

风险提示：关税阴影犹存，短期震荡为主；关注政策利好与行业低位标的。