20160118-财达证券-晨会纪要_31页_256kb

晨会纪要 2016-01-18 总结

核心内容概述

2016年1月18日的晨会纪要主要分析了A股市场近期的走势、后市展望、行业策略以及市场停牌情况。整体来看，市场情绪较为悲观，多个板块出现大幅下跌，投资者应谨慎操作，控制仓位。同时，行业方面重点分析了家用电器板块，认为其具备长期投资价值。

市场回顾

• 市场表现：

  • 沪深两市早盘低开，随后煤炭、钢铁等前期强势板块杀跌，股指回落。
  • 午后权重股和题材股再度杀跌，股指跳水。
  • 截至收盘，沪指报收2900.97点，下跌106.68点，跌幅3.55%；深成指报收9997.92点，下跌347.02点，跌幅3.35%；创业板报收2112.90点，下跌62.11点，跌幅2.86%。
  • 成交量环比小幅萎缩，两市总成交量下降。
  • 个股方面，20只股票涨停，84股跌停。
  • 所有板块普跌，无一上涨。

• 主要下跌板块：

  • 航天航空、文教休闲、草甘膦、卫星导航、银行保险等跌幅较小。
  • 民航机场、钢铁、工程建设、电信运营、煤炭等跌幅较大。

后市展望

• 市场信心：

  • 周末无实质性利好，市场信心较弱，非理性杀跌迹象明显。
  • 上证综指距离前期2850点仅一步之遥，但周线级别调整未结束。

• 策略建议：

  • 当前不建议轻易抄底，应等待市场真正向好后再进场。
  • 市场短期内或出现反弹，但反弹力度可能低于预期。

• 人民币汇率：

  • 离岸人民币汇率反复，但未带来A股反弹。
  • 人民币贬值预期未改善，央行尚未有稳固汇率的具体动向。
  • 市场对中国经济前景悲观，人民币贬值可能是主动行为，旨在促进出口和消化产能。

• 美联储加息预期：

  • 美国非农就业数据超预期，市场预期美联储将加快加息。
  • 美国通胀指数仍低于2%，短期加息动力不足。
  • 短期人民币仍面临贬值压力，但预计在美联储会议后将出现平稳修复。

策略点评

• 基金仓位变化：

  • 短期开放式基金有小幅加仓迹象，显示机构投资者对当前市场估值较为积极。
  • 两融余额回落至股灾水平，市场短期下跌空间有限。

• 板块表现：

  • 钢铁、煤炭板块融资余额回落，缺乏持续性，表明市场疲弱。
  • 建议关注基本面良好的行业领军企业，短期不建议买入估值过高的上游零配件公司。

行业评论（家用电器）

• 评级：标配
• 主要观点：
  • 青岛海尔宣布收购通用电气家电业务，交易金额54亿美元，相当于GE家电业务2015年预期息税前利润的8.2倍。
  • 欧美大型家电企业估值在8.5-10倍之间，而A股大型家电企业估值明显偏低。
  • 格力电器和美的集团市盈率分别为8.2和9.3倍，成长性优于欧美企业。
  • 建议从中长期角度买入美的集团和格力电器，短期不建议买入估值高的上游零配件公司。

今日要闻

• 亚投行：在世界经济迷雾中启航。
• 铁路投资：今年再上8000亿元。
• 互联网保险：三足鼎立，安心保险力推普惠金融。
• 监管制度：肖钢强调监管制度规则要立起来、严起来。
• 东北振兴：政策频出，孕育新增长点。
• 人民币贷款：首超10万亿。
• 韩对华贸易：首超日本。
• 对外投资：存量首超万亿美元。

市场停牌情况

• 公告停牌：

  • 景顺鼎益、景顺资源等基金因分红公告停牌1小时。

• 特殊停牌：

  • 万科A、零七股份、深天地A、国药一致、深信泰丰、沙隆达A等因筹划重大资产重组或重大事项停牌。
  • 部分公司因控股股东或实际控制人筹划重大事项停牌。

• 债券停牌：

  • 08二重债、航信转债、ST湘鄂债、ST舜天债、11桂东01、11桂东02、金特暂停、津房暂停等因重大事项或亏损停牌。

总结

整体来看，市场情绪低迷，板块普跌，人民币贬值预期未改善，美联储加息预期影响市场。建议投资者控制仓位，等待市场企稳。家用电器板块估值偏低，具备长期投资价值，建议关注龙头企业。同时，多家公司因重大事项停牌，需密切关注其后续进展。