20150514-华南证券投资顾问-晨讯_15页_1mb

台灣股市總結

核心內容

台灣股市週三（5/13）表現為加權指數上漲43.38點，收9724.11點，漲幅0.45%，成交量948億。櫃買指數上漲0.8%，成交量227億。整體市場呈現價漲量增的走勢，但受制於十日、月線反壓，後市預期將延續區間盤整格局。

主要觀點

• 市場走勢：台股在權值股反彈帶動下收復五日均線，但受制於十日、月線壓力，成交量仍處於千億元以下，預期將維持區間盤整。
• 個股表現：多個產業如紡織、電機機械、PCB、IC設計、面板、機殼、太陽能、網通等均有反彈表現，如統一、宏益、楠梓電、華亞科、啟碁等。而生技醫療、長榮航、晶華、華新等則表現較弱。
• 法人動向：外資、投信與自營商均呈現買超，其中外資買超41.6億，投信買超6.6億，自營商買超12.6億，顯示資金有回流跡象。
• 國際市場：美股整體整理，道瓊工業指數下跌7點，收18060點；NASDAQ上漲5點，收4981點。美國零售銷售持平，顯示消費動能疲軟。國際油價下跌，金價上漲，反映市場對經濟前景的擔憂。
• 亞股走勢：亞股表現漲跌互見，其中上海下跌0.6%，深圳上漲0.8%，香港下跌0.6%，日經上漲0.7%，南韓上漲0.8%。
• 匯率與利率：新台幣走貶，人民幣微升，日圓走跌，歐元微跌。美國10年期公債殖利率近七日維持在2.19%至2.29%之間。
• MSCI調權重：台股權重連續七季遭調降，總計降低0.6個百分點，資金流出約28億美元，反映台股邊緣化趨勢。

關鍵信息

台股表現

• 加權指數：9724.11點，漲0.45%，成交量948億
• 柜買指數：139.8點，漲0.8%，成交量227億

法人買賣超

• 外資買超41.6億，投信買超6.6億，自營商買超12.6億

重點個股

• 漲勢明顯：統一、宏益、楠梓電、金像電、華通、聯發科、力旺、晶焱、揚智、聯詠、迎輝、力特、瑞儀、中光電、明基材、F-鎧勝、F-百和、F-譜瑞、F-廣華等。
• 跌勢明顯：喬山、神隆、東生華、長榮航、晶華、華新、藍天、達能、大成鋼等。

市場預測

• 台股加權指數預估週四（5/14）在9750-9770點區間震盪。
• 柜買指數預估將延續跌深反彈走勢，由財報與法說行情主導。

未來注意事項

1. 週四（5/14）重要法說會公司：廣達、可成、揚智、晶技。
2. 週四（5/14）美國重要經濟數據：初領失業救濟人數、生產者物價指數。

多晶矽與太陽能

• 多晶矽價格連續27週下跌，累計跌幅17.1%，但讓矽晶圓廠商減少虧損。
• 福聚太陽能宣布破產，反映多晶矽市場被中、美、韓與德國廠商寡占。

房地產政策

• 行政院敲定房地合一實價課稅方案，自用住宅免税門檻提高至400萬元，短期內將影響外資與陸資炒房。

個股建議

美股走勢

• 道瓊指數：18060點，下跌7點
• S&P 500：2098點，下跌0.66點
• NASDAQ：4981點，上漲5點
• 美國4月零售銷售持平，顯示消費動能疲軟
• 油價下跌，金價上漲，反映市場對經濟前景的擔憂

國際市場

• 亞股：上海下跌0.6%，深圳上漲0.8%，香港下跌0.6%，日經上漲0.7%，南韓上漲0.8%
• 歐股：英國上漲0.2%，法國下跌0.3%，德國下跌1.1%，俄國上漲1.1%，印度上漲1.4%
• 港股：裕元集團下跌0.2%，康師傅下跌2.6%，大成食品持平，統一（中國）上漲3.4%
• 美股：微軟上漲0.6%，Google持平，亞馬遜下跌1.0%，思科上漲0.4%，蘋果上漲0.1%，惠普上漲1.15%，IBM上漲1.01%，英特爾上漲1.21%

經濟數據

• 美國4月零售銷售：持平，顯示消費動能疲軟，市場對第二季經濟強勁反彈期待降溫。
• 歐元區Q1 GDP：季增0.4%，優於上季，三大因素協助經濟成長：油價下跌、歐元貶值、量化寬鬆。
• 中國4月經濟數據：工業增加值成長5.9%，固定資產投資成長12.0%，房地產開發投資成長6.0%，顯示經濟下行壓力仍大。
• 中國4月新增貸款：7079億元，M2年增率10.1%，顯示貨幣政策偏寬鬆。

公司財務與業務

• 儒鴻：Q1每股賺2.68元，受春節影響季減24.2%，但因越南擴廠與新款布料出貨，獲利創同季新高。
• 銘旺實：Q1每股賺1.5元，受歐洲天氣影響客戶庫存調整，但預期下半年營收與去年同期持平。
• 大立光：Q1營收105.7億元，EPS 32.87元，預期2015年EPS 175.75元，建議本益比15~18倍操作。
• 隆達：Q1稅後純益1.6億元，年增492.59%，受益於LED產業回溫。
• 新普：Q1每股賺2.46元，預期2015年EPS 11.2元，建議股價淨值比2.26倍操作。
• 光環：Q1營收7.2億元，年增40.3%，擴產至每月千萬套，預期獲利優於預期。

投資建議

• 智冠：智凡迪獲利4,572萬元，EPS 3.20元，建議本益比20~22倍操作。
• 葡萄王：Q1稅後純益2.37億元，年增22.2%，預期2015年EPS 8.14元，建議本益比20~22倍操作。
• 義隆電：Q1稅後純益2.46億元，季減20%，預期下半年營運回溫。
• 凌通：Q1稅後純益4,568萬元，年增94.28%，但季減27%，預期2015年EPS 3.65元。
• 尚德太陽能：Q1每股賺0.38元，漲幅18.75%，受惠於手機面板需求。
• 杜邦：Q1每股賺69.33元，跌幅7.37%，受惠於營運不佳。

結論

台灣股市週三表現強於預期，加權指數上漲，成交量增加，顯示市場資金有所回流。然而，受制於技術壓力與國際市場走勢，後市預期將延續區間盤整。MSCI調權重顯示台股邊緣化，需關注A股納入MSCI的影響。多晶矽與太陽能產業面臨壓力，但部分廠商因技術優勢與市場需求，獲利有望改善。個股表現差異明顯，部分產業如紡織、電機機械、PCB、IC設計等表現較強，而生技醫療與部分傳統產業則受挫。國際市場走勢以美股為主，整體整理，而亞股與歐股表現分化。投資者應關注財報與法說會，以及市場政策與國際動向，以評估後市走勢。