20230821-华创证券-政策观察双周报第64期_下半年外资政策的三大可能方向_31页_2mb

华创宏观：下半年外资政策三大可能方向分析

核心观点

• 分为三方向：落实政策落地、缩减负面清单、放宽战略投资限制

一、引导外资流向重点领域与区域

• 中央层面

  • 政策鼓励：制造业、高技术产业

  • 中西部与东北：外资增速高于全国整体

  • 东中部数据对比显示：高技术产业FDI增速最快

  • 地方层面

    • 北京：支持研发中心，最高5000万元补贴
    • 上海：促进外资金融机构进入
    • 广东、浙江等省聚焦制造业，设大额奖励机制

二、持续压减外资负面清单

• 现状
  • 服务业限制超过70%，重点为电信、金融、医疗等
  • 未来
    • 下一阶段重点调整服务业清单
    • 参考国际规则如RCEP，学历制度接轨
  • 电信、金融、医疗等逐步开放

三、放宽外资战略投资限制

• 管理办法自2005年实施以来10年未更新

• 新修订方向：

  • 降低资产总额要求

  • 缩短锁定期

  • 增加要约收购与跨境换股模式

  • 明确适用外资自然人与主体范围扩大

2023年8月政策跟踪

• 对外开放进度
  • 发布清单并于多项破『障』
  • 继续缩减负面清单，服务业优先
  • 地方落实持续跟进
    • 河南、安徽等省利用外资增速达1355%

风险提示

• 对政策理解不全

• 政策执行不及预期

分析师
张瑜、陆银波、文若愚 等
华创证券宏观研究组
2023-08-21