20241126-开源证券-北交所信息更新_受益深度融入海尔供应链_2024Q1-3营收同比+6.87__4页_702kb

合肥高科投资分析总结

合肥高科（430718BJ）为国内家电金属模具设计与结构件供应商，深度融入海尔集团供应链。2024年11月26日，报告显示公司2024Q1-Q3营收同比增长687%至814亿元，净利润增长509%，境外客户结构件业务加速整合。分析师维持“增持”评级，调整了2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为0.66亿、0.70亿、0.89亿元，对应PE从238X降至176X。

公司受益于家电“以旧换新”政策和出口改善，预计将加速替换周期。中国家电市场保有量超30亿台，需求潜力大。公司非家电领域业务积极拓展新能源市场，客户包括国轩高科、比亚迪等。

风险包括第一大客户销售集中、市场竞争加剧及原材料波动。估值方面，当前PE和P/B指标显示公司长期增长潜力，维持增持建议，但需关注政策变化和市场竞争。

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