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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2025年4月24日，内容涵盖白糖、红枣、橡胶系三大板块的期货品种分析，包括行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。报告强调市场处于震荡阶段，需关注宏观因素及供需变化，建议投资者采取短线操作策略，控制风险。

行情复盘：
SR505合约收盘价6168元/吨，日涨幅0.23%；夜盘收于6120元/吨。
SR509合约收盘价5986元/吨，日涨幅0.13%；夜盘收5937元/吨。
重要资讯：
- ICE原糖7月合约收报17.90美分/磅，日跌幅0.22%。
- 伦白糖08合约收503.0美元/吨，日跌幅0.53%。
- 广西白糖现货成交价6133元/吨，上涨9元/吨；制糖集团报价6160~6270元/吨，加工糖厂主流报价6420~6900元/吨。
- 商务部数据显示4月上半月原糖到港量为0吨。
- 巴西4月前三周出口糖和糖蜜75.92万吨，日均5.84万吨，较2024年同期下降。
- Tereos集团预计欧盟下年度糖用甜菜种植面积将减少9%。
- 郑商所白糖仓单环比增加899张。
- SR5-9价差182元，环比+6元；SR9-1价差111元，环比-7元。
市场逻辑：
外盘原糖因国际贸易局势缓和希望及美元走强而回落，但巴西制糖进程良好，印度和泰国增产预期仍存，上方承压。
内盘白糖夜盘急跌，反映南方降水带来的利空，短期下方支撑较强，上方关注进口成本压力。
交易策略：
建议高抛低吸为主，SR509合约支撑位下移至5870元/吨，压力位5980元/吨。
关注9-1价差的做阔机会，今日关注是否延续下行趋势，未入场者可考虑短线跟随。

行情复盘：
CJ505合约收盘价8855元/吨，日涨幅0.23%；CJ509合约收盘价9180元/吨，日涨幅0.44%。
重要资讯：
- 上周36家样本点物理库存10521吨，环比减少1.26%，同比增加51.27%。
- 河北特级灰枣9.6元/公斤，一级灰枣8.5元/公斤，二级灰枣7.4元/公斤，环比均持平。
- 红枣仓单环比+12张。
- 5-9合约价差-325元/吨，环比-20元/吨。
市场逻辑：
当前红枣处于传统消费淡季，市场需求偏弱，样本库存充足，去库速度不及预期。
供应端无明显变化，南疆气温回升，枣树进入芽期，物候条件正常，但需关注天气异动。
交易策略：
CJ505合约临近交割，前期空单可逐渐离场。
CJ509合约中长线可考虑少量布局多单，等待天气话题发酵。

行情复盘：
RU2509合约收盘价14695元/吨，日涨幅1.10%；
NR2506合约收盘价12350元/吨，日涨幅0.89%；
BR2506合约收盘价11295元/吨，日涨幅3.24%。
重要资讯：
- 泰国原料胶水价格56.2泰铢/公斤，杯胶价格50.8泰铢/公斤；
- 云南胶水制全乳13300元/吨，制浓乳13600元/吨，价差300元/吨；
- 海南胶水制全乳13100元/吨，制浓乳14800元/吨，价差1700元/吨；
- 青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计61.25万吨，环比减少0.7万吨；
- 中国半钢胎样本企业产能利用率74.20%，环比-0.19%，同比-6.67%；
- 全乳与RU主力基差-195元/吨，走扩10元/吨；
- 混合标胶与RU主力价差-195元/吨，走扩40元/吨；
- 丁二烯价格稳定，BR橡胶价格小幅震荡，顺丁橡胶价格上涨，丁苯橡胶价格下跌。
市场逻辑：
天然橡胶：供强需弱格局仍存，供应季节性回升预期，库存去库但下游采购谨慎，短期震荡运行。
合成橡胶：丁二烯供应压力存在，原油走弱，合成胶基本面无新消息，短期低位整理。
交易策略：
RU合约日内关注14550元/吨支撑，若跌破则向下寻找14300元/吨；压力位参考15200元/吨。
NR合约关注12300元/吨支撑与13000元/吨压力。
BR主力关注11350元/吨压力位和支撑位10850元/吨，操作上建议观望或短空沽空。