深度报告-20240719-国投证券-永吉股份-603058.SH-烟酒包装主业稳健_医用大麻旭日方升_23页_1mb

永吉股份（603058SH）成立于1997年，并于2016年上市，是贵州省规模最大的烟标和纸质包装供应商，实控人持股46.92%。公司主营烟标、酒标、药盒等业务，2018-2023年营收CAGR达13.62%，2023年实现营收818亿元，净利润100亿元。烟标收入占比降至68.60%，医用大麻收入占比升至9.92%，毛利率从31.58%提升至34.37%。酒包业务通过可转债募投项目产能释放，助力新客户拓展。医用大麻作为第二增长曲线，澳洲子公司TB已实现销售收入8108万元，同比增长110%，未来产能持续扩张。投资建议：国投证券给予“买入-A”评级，2024年目标价1147元，对应29.41倍PE，提示风险包括医用大麻政策及市场风险、主业客户拓展不及预期等。（约600字）