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报告摘要

大类资产早报摘要
本报告由研究中心宏观团队于2025年11月19日发布，提供全球主要经济体的债市、汇市、股市和衍生品市场最新数据，侧重于当前市场表现与走势分析。以下是关键内容总结：

国债市场表现：主要经济体10年期国债收益率普遍较高，美国居前（4.114%），德国（2.706%）和日本（1.739%）相对较低。新兴经济体如巴西（6.245%）和中国（1.805%）的收益率显示波动。2年期国债方面，美国和日本等利率持续上升，反映紧缩货币政策。
汇率与货币市场：美元对新兴经济体货币汇率稳定，巴西里亚尔等价格较高。人民币在岸与离岸汇率分别为7.109和7.111，中间价略低于12月NDF预期，显示汇率相对疲软。
股票指数走势：全球主要股指如标普500和纳斯达克表现强劲，但A股市场下跌明显，指数跌幅0.8%-1.17%，环比变化显示估值下降和风险溢价上升。新兴经济体股指波动较大，如俄罗斯和印度表现各异。
信用债与期货交易数据：信用债指数关注新兴经济体高收益债，但数据缺失或有限。股指期货和国债期货交易活跃，数据环比变化小，基差显示市场流动性一般，资金流向显示A股净流出。
市场整体评估：当前全球资产市场呈分化的表现，债市利率上升增加不确定性，股市波动受政策影响，需注意风险溢价变化。货币市场相对稳定，但汇率波动可能影响新兴市场。