20161012-东兴证券-多想互动-835212.OC-调研简报_深耕互动营销_转型升级体育+文化产业营销_14页_1mb

多想互动（835212）调研简报总结

核心内容

多想互动是一家位于厦门的互动营销服务提供商，专注于为客户提供一体化整合营销服务，涵盖线上宣传造势和线下互动，服务行业包括鞋服、快消、房地产、汽车、家居、IT等领域。公司自2006年成立以来，已成长为福建公关行业的龙头企业，并通过多年的发展积累了丰富的体育、时尚及娱乐资源。

主要观点

• 业务转型：公司正从传统的互动营销服务向跨界体育+文化产业营销转型，构建“互动场景+互动圈层+互动科技”三位一体的业务模式，提升品牌与粉丝的粘性。
• 业绩增长显著：2013-2015年营业收入从1068.38万元增长至6527.88万元，年均复合增长率达147.18%；2016年上半年营业收入增长率高达637.75%。净利润也呈现爆发式增长，2013-2015年从65.24万元增长至1113.8万元，年均复合增长率达313.19%，2016年上半年净利润增幅更是达到8156.72%。
• 战略布局：公司设立六大事业板块，分别聚焦于“互联网+传统媒体”创意投放、时尚产业互动营销、文旅产业互动营销、消费品互动营销、VR/AR科技互动内容、数字化品牌管理。公司通过全国布局，降低对省内市场的依赖，提升业务拓展能力。
• 资源积累：公司与多家一线明星、媒体及运动品牌建立长期合作关系，为未来打造自有IP、品牌经济及粉丝经济打下坚实基础。同时，公司在体育赛事（如自行车赛）及文化活动（如厦门国际时装周）中积极布局，提升品牌影响力。

关键信息

业务结构变化

• 传统公关策划业务保持增长，但占比逐步下降。
• 数字营销和媒介广告代理业务占比逐步上升。
• 省外业务量占比从2013年的29.36%上升至2015年前七个月的42.65%。

财务预测

• 营业收入：2016-2018年预计分别为1.15/1.53/1.88亿元。
• 净利润：2016-2018年预计分别为0.22/0.30/0.38亿元。
• 增长率：营业收入年增长率分别为97%/36%/26%；净利润年增长率分别为97%/36%/26%。
• 每股收益（EPS）：2016-2018年预测分别为1.05/1.43/1.80元。
• 市盈率（PE）：2016-2018年预测分别为13.2X/9.7X/7.7X。

估值对比

• 公司市盈率低于新三板互动营销行业平均，估值潜力较大。
• 与可比公司（如立特营销、了望股份等）相比，公司具备较强的盈利能力和成长性。

新业务布局

体育+文化产业

• 公司积极参与体育赛事运营，如2016年海上丝绸之路环泉州湾国际公路自行车赛，推动“赛事+基地+媒体+互联网社区”商业模式。
• 厦门国际时装周项目，旨在搭建“设计之星”产业平台，签约全球高端生活方式定制品牌LOTI及知名设计师，推动文化品牌集群建设。

VR/AR技术应用

• 公司已涉足VR/AR产业，计划通过技术开发和应用获取制作及技术费用。
• 成功将AR技术应用于儿童服装，提升用户体验和产品附加值，成为ABC KIDS的爆款单品。

股权结构

• 实际控制人刘建辉直接或间接持股63.80%，具备较强的决策权和市场敏感度。
• 公司管理团队深耕福建多年，积累了丰富的行业经验和资源，推动公司快速成长。

评级与建议

• 东兴证券首次覆盖多想互动，给予“强烈推荐”评级。
• 公司市盈率低于行业平均水平，具备较高的成长性和估值潜力。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（相对强于市场基准指数收益率15%以上）。
• 行业投资评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。

结论

多想互动凭借其在互动营销领域的深耕和资源整合能力，实现了业绩的快速成长，并积极向体育+文化产业和VR/AR科技领域转型。公司具备较强的市场竞争力和成长潜力，未来发展前景广阔。