20180822-安信证券-多想互动-835212.OC-多想互动_以_体育+时尚_为载体_口碑发酵整合营销持续发力_6页_466kb

多想互动2018年半年报总结

核心内容

多想互动在2018年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入达到11406.26万元，同比增长80.53%；归母净利润为2206.89万元，同比增长75.84%。公司凭借内容营销、公关活动、数字营销和媒介代理四大业务板块，构建了完整的整合营销服务体系，并在“时尚+体育”领域持续深耕，形成了良好的市场口碑和行业影响力。

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主要观点

• 业绩增长显著：2018年上半年公司业绩实现双增长，收入和利润分别同比增长80.53%和75.84%，主要得益于内容营销业务的快速增长。
• 内容营销表现突出：内容营销收入达到4682.23万元，同比增长155.26%，成为公司主要增长引擎。
• 整合营销服务体系成熟：公司以创意策划为核心，结合“线上+线下”传播手段，形成了内容生产、互动传播、落地实施、效果监测的完整服务体系。
• 代理与自研IP双轮驱动：公司代理运营成熟IP（如《中国大学生马拉松联赛》《全国广场舞大赛》），同时自主研发多个IP（如《小马星球》《中国在跨界》），并获得行业奖项和合作机会。
• 优质客户资源丰富：公司合作品牌超过80家，涵盖鞋服、食品、饮料、化妆品、地产、互联网科技等多个领域的一线品牌，如“虎都”“361度”“韩后”等。
• 全渠道资源覆盖：公司与头部线上平台（如网易、优酷、今日头条）及省级卫视（如浙江卫视、湖南卫视）保持良好合作，并与知名艺人及演艺公司建立联系，提升品牌与IP的商业化价值。
• 毛利率略有下滑：公司整体毛利率从37.84%降至35.81%，主要由于内容营销收入占比提升（从29%增至41%），而数字营销收入占比下降（从34%降至24%）。

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关键信息

财务表现

• 营业收入：11406.26万元，同比增长80.53%
• 归母净利润：2206.89万元，同比增长75.84%
• 毛利率：35.81%，同比下降2.03%
• 总市值：6.15亿元，PE（TTM）为14.03倍

业务板块

• 内容营销：收入4682.23万元，同比增长155.26%
• 公关活动：收入2619.21万元，同比增长60.10%
• 数字营销：收入2696.63万元，同比增长26.54%
• 媒介代理：未单独列出数据，但整体业务增长明显

IP运营

• 代理IP：《中国大学生马拉松联赛》《全国广场舞大赛》《厦门时尚周》
• 自研IP：《小马星球》《中国在跨界》
• 合作成果：《小马星球》获金远奖“音乐体育类银奖”，并与“宝宝树”达成合作；澳门国际时尚周成功落地

客户资源

• 合作品牌超80家，覆盖多个行业
• 主要客户包括：盼盼、虎都、ABC、361度、万科、金牌厨柜、韩后、百威等
• 应收账款TOP3：金冠食品、虎都实业、韩后

营销渠道

• 线上平台：网易、优酷、今日头条、新浪、搜狐、爱奇艺等
• 传统媒体：浙江卫视、湖南卫视、江苏卫视、东方卫视等
• 自媒体合作：毛婷、张蓝心、钟欣潼、潘晓婷等知名人士

发展策略

• “代理+自研”模式：提升IP多样性和市场竞争力
• “线上+线下”渠道：增强传播效果和客户互动
• 口碑发酵：通过优质项目和行业奖项提升品牌影响力

风险提示

• 行业竞争激烈
• 监管政策趋严
• 业绩增长可能不及预期

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投资建议

多想互动致力于为中国消费品行业提供整合营销服务，凭借“时尚+体育”领域的深耕和“代理+自研”模式，持续拓展市场空间。公司具备良好的行业口碑和客户资源，建议关注其未来发展潜力。当前总市值为6.15亿元，PE（TTM）为14.03倍，具有一定的投资价值。

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图表目录

• 图1：营业收入及同比增速
• 图2：归母净利润及同比增速
• 图3：盈利能力情况
• 图4：三大费用率
• 图5：偿债能力情况
• 图6：经营现金流情况

（注：图表来源：Wind）