2016年-德勤中国_2017汽车行业对外投资报告_16页_1mb

中国汽车行业对外直接投资总结

核心内容

2016年，中国汽车行业对外直接投资呈现结构性变化，海外并购和绿地投资增长趋势分化。整体投资热度有所下降，但绿地投资显著回升，显示中国汽车企业正逐步调整全球化战略，从简单的海外设厂向更深层次的技术合作和本地化配套发展。

主要观点

• 市场增长与政策驱动：2016年中国汽车市场在政府政策支持下重回双位数增长，但政策红利难以持续，企业需加快全球化布局。
• 投资形式分化：海外并购数量和金额大幅下滑，绿地投资则稳步上升，成为新的增长点。
• 企业性质差异：国有企业在海外并购中趋于理性，而民营企业则保持较高的投资热情，尤其在新能源和汽车电子领域。
• 区域分布变化：美国和西欧仍是主要并购目标，但中东欧因“一带一路”战略而成为新兴投资热点。
• 技术导向增强：并购标的更倾向于高科技领域，如车联网、自动驾驶、新能源汽车动力系统等。
• 风险因素上升：资本管制、外汇管制、东道国审查趋严等因素影响了对外投资的顺利进行。

关键信息

中国汽车行业对外直接投资概况

• 2016年中国汽车整车和零部件企业共宣布对外投资项目69起，金额达62亿美元。
• 海外并购交易数量和金额大幅下滑，仅18起，金额30.26亿美元，为近三年新低。
• 绿地投资增长显著，共51起，金额31.75亿美元，同比增长37%。
• 投资集中于美国、德国、印度等国家，其中美国和西欧占交易总量的60%和90%。
• 并购标的转向新能源、车联网、自动驾驶等前沿技术领域。

海外并购趋势

• 国有企业并购步伐放缓，民营企业成为主要力量。
• 均胜电子以14.4亿美元收购美国汽车安全系统公司，是当年最大交易。
• 外延式并购增加，企业更注重横向扩展和新兴行业布局。
• 并购交易中，7起涉及新能源汽车领域，显示行业对新技术的重视。

绿地投资趋势

• 中东欧成为新兴投资热点，捷克等地因产业基础和政策优惠吸引大量投资。
• 2016年捷克有4个建厂项目，均由零部件企业发起。
• 整车厂更倾向于设立研发中心，零部件企业则加强属地化生产。

对外投资风险提示

• 资本外流监管：2016年11月起，中国加强了对境外投资真实性的审核，影响交易审批周期和资金出境。
• 外汇管制：资金汇出门槛提高，增加了交易成本和履约风险。
• 东道国审查：西方国家对来自中国企业的收购加强审查，尤其关注企业性质、补贴和产业政策驱动。

对外投资趋势展望

• 整体趋势放缓：受内外部环境影响，对外投资步伐可能趋于平缓。
• 战略性并购为主：企业更倾向于通过并购获取核心技术、专利和品牌。
• 民进国退趋势：民营企业因灵活高效将继续主导海外并购市场，而国有企业将受到更多限制。

中国汽车行业服务核心团队

• 何马克博士：领导合伙人，德勤中国汽车行业
• 虞正：领导合伙人，德勤中国汽车行业财务咨询
• 肖天晶：领导合伙人，德勤中国汽车行业税务咨询
• 洪延安：领导合伙人，德勤中国汽车行业审计及鉴证
• 周梓滔：领导合伙人，德勤中国汽车行业风险咨询

机构信息

• 德勤全球：提供审计、咨询、财务、税务等专业服务，覆盖全球150多个国家和地区。
• 德勤中国：自1917年在上海设立办事处以来，持续为中国企业提供全方位服务，助力其在全球市场中发展。