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橡胶期货研究报告摘要

分析师：高琳琳
从业资格号：Z0002332
日期：2025年06月26日

市场分析

基本面

截至2025年6月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存同比环比情况：保税库存8.12万吨，一般贸易库存53.61万吨。青岛天然橡胶样本保税仓库库存变化情况、一般贸易库存变化情况与趋势强度变化率等数据表明库存有增减变化。中国天然橡胶社会库存环比增加0.8万吨，增幅0.6%，其中深色胶总库存环比增幅1.3%；浅色胶总库存环比降幅0.4%。

基差与价格走势

• 基差：全乳与RU主力基差为-20元/吨，环比走扩5元/吨；混合标胶与RU主力价差为-70元/吨，环比走扩5元/吨。
• 价格走势：整体为震荡偏强趋势，并给予趋势强度评级1（注：趋势强度评级1表示偏强）。

未来展望

鉴于目前库存和基差变化情况，以及整体的震荡偏强趋势，市场可能存在一定支撑，但仍需继续关注基本面变化和宏观预期影响。

宏观与风险提示

本报告内容受多方宏观因素影响，建议操作需结合相关政策和全球供需格局变化进行综合研判。

分析师联系方式：

高琳琳
gaolinlin@gtht.com
国泰君安期货研究所