20240531-西南证券-基金优选系列之六十七_中邮基金王瑶_立足产业周期_捕捉科技新兴机会_24页_3mb

基金经理王瑶简介

基金经理王瑶拥有金融工程背景，加入中邮基金后专注于电子行业研究，十年从业经历中深耕半导体设计、国产化设备材料及科技终端品领域。2022年正式出任基金经理，擅长跟踪科技行业周期，并通过高频调研与产业资源进行交叉验证构建投资框架。

投资方向与理念

核心投资策略围绕"产业周期+科技成长"，重点布局具有全球化扩张意愿、技术创新能力的细分龙头。关注TMT板块（消费电子、面板、电子元器件、半导体）、中游制造及政策驱动的国产化进程，尤其看好AI驱动下的终端产品革新与半导体设备材料需求周期。2023年开始显著增加TMT行业配置，截至2023年中占比超90%。

基金业绩表现

• 绝对收益：中邮科技创新精选A自2022年1月26日以来的任期总回报-267.5%，波动率极高。
• 相对收益：相对中证800超额收益为-51.7%，回撤控制能力表现突出，最大单日回撤达42.23%。
• 择时能力：在市场上涨周期（如2022年下半年、2024年Q1）表现出强劲超额收益，但下跌周期防御性较弱，排名同类推前。

内部风控与资产配置

• 保持80%-90%高仓位运作，行业配置集中化，仅配置电子与机械设备。
• 单季度持股30-50只，前十大重仓股集中度维持在49%左右，换手率持续降至1.8%以下。
• 风险提示强调基金业绩高度依赖市场波动与行业周期，可能受宏观、政策等多重因素影响。

投资交易能力

根据Brinson模型分析，在选股与行业配置层面均贡献显著超额收益。同时，通过调仓换股策略有效捕捉市场结构性机会，尤其在AI、半导体等景气行业布局取得超额表现。

基本面结论

基金经理王瑶具有深度科技行业研究能力与出色的选股能力，基金在成长性挖掘方面表现优异，但具备显著风险偏好和波动特性。建议投资者审慎评估自身风险承受能力，以获取潜在回报。