20240204-东吴证券-北交所定期报告_建议关注性价比日益凸显的北证A股_9页_2mb

北交所定期报告20240204总结

核心内容概览

本报告分析了2024年2月2日北交所市场表现及行业动态，指出北交所市场整体表现疲软，但部分板块仍具投资价值。报告重点关注了北证A股的性价比提升、电子行业的MR/VR/AR技术发展、房地产政策放松对市场的影响，以及低空经济的政策与产业双重驱动。

主要观点

北交所市场表现

• 指数下跌：本周北证50指数下跌15.52%，显著跑输沪深300指数（-4.63%）、科创50指数（-9.74%）和创业板指数（-7.85%）。
• 流动性下降：本周北证A股日均成交额为88.62亿元，较上周下跌19.51%；日均换手率降至7.54%，同比下降1.23个百分点。
• 板块对比：北证A股平均市值为13.62亿元，远低于科创板（84.57亿元）和创业板（65.26亿元），显示其整体市值较小，流动性较弱。

行业观点

电子行业：MR/VR/AR板块机会显现

• 苹果Vision Pro反响良好：1月19日苹果Vision Pro开放预售后，国内市场反响热烈，带动MR/VR/AR产业链热度上升。
• 技术优势：苹果自研M2芯片推动MR头显搭载Pancake镜片、MicroOLED显示及高效交互技术，为未来MR/VR主流方案奠定基础。
• 投资建议：重点关注MR直接供应商（受益于销量提升）和核心技术参与者（受益于光学、显示及品牌效应）。

房地产行业：政策放松加速

• 多地优化限购政策：2024年以来，上海、广州、苏州等50多个城市陆续调整或优化房地产政策，释放市场活力。
• 政策方向明确：预计供需两端政策放松将加速，为房地产市场提供支持。

计算机行业：低空经济+应用场景丰富

• 低空经济发展迅速：以通航和无人机为代表的低空经济在物流、旅游、农业、消防、巡检等领域已实现商业化应用。
• 政策与产业共振：中央工作会议提及低空经济后，国家及地方政策持续支持，推动低空经济应用场景落地。
• 适航证落地：亿航智能获得全球首个标准适航证，为eVTOL商业化奠定基础，其他品牌适航证也将陆续落地。

关键信息

新股发行情况

• N海昇：公司主营原料药及医药中间体，2022年营收2.64亿元，归母净利润1.13亿元，销售毛利率52.47%，销售净利率42.62%。作为北交所新上市企业，具备较高的成长性与估值优势。

本周公司重要公告

• 国航远洋：签订两艘73800载重吨散货船建造合同，合同总金额4.32亿元，有助于优化船队结构、降低成本。
• 微创光电：联合中标湖北交投数据治理项目，中标金额6183.5万元，对公司业务拓展与品牌影响力有积极影响。
• 诺思兰德：完成Rutherford5级Ⅲ期临床揭盲，主要终点指标表现良好，预计2024Q2提交上市申请。
• 富恒新材：2023年净利润同比增长26.98%至33.54%，业绩增长显著。
• 基康仪器：2023年净利润同比增长19.1%，营收增长9.79%，盈利能力稳健。
• 路斯股份：2023年盈利6700-7100万元，同比增长55.34%-64.62%，主要受益于主粮产品收入增长及毛利率提升。
• 秋乐种业：2023年盈利7917万元，营收增长22.14%，盈利能力持续增强。
• 广厦环能：2023年盈利1.26亿元，同比略有下降，但整体仍保持稳定。

市值前十大公司估值情况

本周成交额与换手率前五公司

涨跌幅前五公司

风险提示

1. 政策风险：若北交所政策支持力度不及预期，可能影响市场热度与投资者情绪。
2. 流动性风险：北交所整体流动性较低，可能对市场交易造成一定影响。
3. 企业盈利风险：外部环境变化可能导致企业盈利不及预期，进而影响股价表现。

投资建议

• 把握结构性机会：建议关注高成长、低估值板块，尤其是具有估值优势的细分领域龙头企业和优质新股。
• 重点跟踪：重点关注MR/VR/AR、低空经济等受益于政策和技术发展的行业，以及具备良好业绩增长的新股如N海昇。

总结

2024年2月2日，北交所市场整体表现疲软，北证50指数下跌15.52%，板块流动性下降。然而，部分细分领域如电子、房地产、计算机等行业仍具备投资价值。苹果Vision Pro的发布带动MR/VR/AR板块热度，房地产政策持续优化释放市场活力，低空经济在政策与产业双重驱动下加速发展。N海昇作为本周上市新股，具有较高的成长性与估值优势，值得关注。报告提示投资者需关注政策、流动性及企业盈利等风险，把握结构性机会，合理配置资产。