> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 平安银行（000001.SZ）2026年一季报总结 ## 核心内容 平安银行在2026年第一季度实现营业收入352.77亿元，同比增长4.7%，归母净利润145.23亿元，同比增长3%。这是公司营收和利润增速首次转正，表明其经营基本面已筑底企稳。 ## 主要观点 - **营收与利润增长**：营收和利润增速环比提升，分别为+4.7%和+3%，较2025年同期增长显著。 - **业务结构调整与转型**：公司通过数年结构调整和不良资产出清，经营基本面趋于稳定。 - **业务动能修复**：依托平安集团的综合金融与客户渠道优势，未来业绩增长具有向上弹性。 - **投资建议**：维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润同比增长0.13%、0.85%、2.13%。 ## 关键信息 ### 一、营收利润增速均转正 - **净利息收入**：降幅收窄，生息资产规模贡献业绩4.1%，净息差拖累业绩7.2%，较2025年同期减少0.8pct。 - **手续费及佣金收入**：贡献幅度提升，同比增长11.7%，增速较2025年提升12.6pct。 - **其他非息收入**：净其他非息收入同比增长34.8%，主要受去年同期低基数影响。 - **拨备对业绩影响**：拨备计提拖累业绩1.3%，但环比2025年末有所改善。 ### 二、信贷规模稳步增长，个贷同比增速回正 - **资产与负债规模**：1Q26末资产总计6.03万亿元，负债总计5.49万亿元，同比分别增长4.43%和4.14%。 - **贷款总额**：1Q26末发放贷款总额3.46万亿元，同比+1.55%，增速较上年同期提升3.57pct。 - **对公贷款**：1Q26末发放对公贷款总额1.73万亿元，同比+2.87%，增速较上年同期下降2.04pct。 - **个人贷款**：1Q26末发放个人贷款总额1.73万亿元，同比+0.26%，增速较上年同期提升8.2pct。 - **存款增速**：1Q26末吸收存款总额3.7万亿元，同比+0.96%，增速较上年同期下降5.27pct。 ### 三、净息差环比略升 - **净息差**：1Q26末净息差为1.79%，较去年同期下降4bp，较2025年全年上升1bp。 - **生息资产收益率**：1Q26末生息资产收益率为2.74%，同比-47bp。 - **负债成本优化**：计息负债成本率1.38%，同比-38bp，主要因低成本存款吸收和结构优化。 ### 四、非息收入高增，为营收核心因素 - **非息收入**：1Q26末非利息净收入131.96亿元，同比增长20.8%。 - **手续费及佣金净收入**：73.62亿元，同比增长11.7%。 - **其他非息收入**：净其他非息收入58.34亿元，同比增长34.8%，较2025年末增速明显提升。 - **交易服务业务**：境内外机构销售的现券交易量2.16万亿元，同比增长113.9%，成为重要营收来源。 ### 五、资产质量保持平稳 - **不良贷款率**：1Q26末为1.05%，较上年末持平。 - **对公与个人贷款不良率**：分别为0.87%和1.23%，均与2025年末持平。 - **房地产贷款不良率**：2.13%，较上年末下降9bp。 - **拨备覆盖率**：1Q26末为219.59%，环比2025年末下降1.29pct。 - **关注率与逾期率**：分别为1.78%和1.46%，较2025年末上升3bp和12bp，但资产质量整体稳健。 ## 风险提示 1. **经济增长不及预期**：可能影响银行整体业绩表现。 2. **居民信贷需求持续低迷**：可能对个人贷款业务造成压力。 3. **海外环境不确定性上升**：可能对出口业务产生负面影响。 ## 财务指标概览 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------|------|------|------|------|------| | 营业收入（亿元） | 1467 | 1314 | 1312 | 1336 | 1378 | | 营收增速（%） | -10.9 | -10.4 | -0.2 | 1.8 | 3.2 | | 归母净利润（亿元） | 445 | 426 | 427 | 431 | 440 | | 归母净利润增速（%） | -4.19 | -4.21 | 0.13 | 0.85 | 2.13 | | 净利息收入增速（%） | -20.8 | -5.8 | -0.9 | 1.4 | 3.3 | | 手续费及佣金增速（%） | -18.1 | -0.9 | 0.5 | 2.5 | 2.0 | | 税前利润增速（%） | -5.2 | -6.5 | -3.0 | 0.9 | 2.1 | | 拨备前利润增速（%） | -10.8 | -11.9 | 0.1 | 1.9 | 3.8 | | ROAA | 0.78% | 0.73% | 0.71% | 0.69% | 0.68% | | ROAE | 10.76% | 9.73% | 9.14% | 8.64% | 8.30% | ## 股票信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | 行业 | 股份制银行II | | 前次评级 | 买入 | | 05月08日收盘价（元） | 11.30 | | 总市值（百万元） | 219,286.88 | | 总股本（百万股） | 19,405.92 | | 其中自由流通股（%） | 100.00 | | 30日日均成交量（百万股） | 93.56 | ## 投资建议 - **维持“买入”评级**：预计公司2026-2028年归母净利润同比增长0.13%、0.85%、2.13%，未来业绩增长具备向上弹性。 ## 风险提示 - 经济增长不及预期 - 居民信贷需求持续低迷 - 海外环境不确定性上升，出口超预期下滑