“基”不可失系列之八：长信基金宋海岸，优秀选股能力带来稳定超额收益-20210929-东兴证券-19页_603kb

长信基金宋海岸：优秀选股能力带来稳定超额收益

核心内容概述

长信基金的基金经理宋海岸凭借其出色的选股能力，在管理多只基金产品时实现了显著的超额收益。其代表产品包括长信中证500指数增强和长信沪深300指数增强A，在2021年中报时，总管理规模为5.76亿元，且在市场下行期间表现更为稳健。宋海岸在管基金均取得正的超额收益，月度胜率高达76.19%至81.48%，并具备较低的回撤水平和较高的风险收益比。

主要观点

• 超额收益显著：宋海岸先生任职以来，长信中证500指数增强累计超额收益达64.53%，长信沪深300指数增强A累计超额收益达50.24%。
• 月度胜率高：两只基金在任期内月度胜率均超过75%，在市场下跌时表现更佳。
• 风险收益比高：基金回撤水平低于同类基金均值，夏普比率和信息比率表现优异。
• 行业配置适度：基金行业暴露程度较低，且部分行业存在连续两个报告期的超配或低配，倾向于长期配置。
• 选股能力突出：Brinson归因结果显示，选股超额收益是主要贡献来源，行业配置未带来正向收益。
• 打新收益贡献显著：基金规模适中，满足沪深两市打新市值门槛，参与率和入围率均较高。

关键信息

基金经理简介

• 宋海岸：上海交通大学理学硕士，2016年9月加入长信基金，2018年2月开始担任基金经理，管理过7只基金，截至2021年二季度末，管理3只基金，总规模为17.09亿元。
• 在管基金表现：所有在管基金在其任职期间均取得正的超额收益。

代表产品分析

长信中证500指数增强

• 累计超额收益：64.53%（截至2021年中报）
• 月度胜率：76.19%
• 回撤水平：2019年最大回撤为-15.84%，低于同类均值。
• 风险收益比：夏普比率和信息比率均高于同类基金均值。
• 行业暴露：最近两个报告期行业暴露程度不超过4%，存在超配与低配行业。

长信沪深300指数增强A

• 累计超额收益：50.24%（截至2021年中报）
• 月度胜率：81.48%
• 回撤水平：2020年最大回撤为-14.33%，2021年1-8月为-16.91%，略高于同类均值。
• 风险收益比：夏普比率和信息比率表现良好。
• 行业暴露：最近两个报告期行业暴露程度不超过4%，部分行业连续两个报告期超配或低配。

指数概况

中证500指数

• 发布机构：中证指数有限公司
• 成分股行业分布：主要集中在电子、电力设备及新能源、计算机、医药等热门赛道。
• 估值水平：市盈率（TTM）为21.44，处于近10年估值的5%分位数，历史低位。

沪深300指数

• 发布机构：中证指数有限公司
• 成分股行业分布：覆盖多个行业，但以蓝筹股为主。
• 估值水平：市盈率（TTM）为12.88，处于近5年估值的46.67%分位数，中等偏低位置。

打新收益

• 规模适中：截至2021年中报，两只基金总规模均不超过5亿元。
• 参与率与入围率：2021年1-7月参与率均超过80%，入围率也较高。
• 打新收益贡献：长信中证500指数增强平均贡献4.44%，长信沪深300指数增强A平均贡献3.09%。

总结

宋海岸先生凭借出色的选股能力和稳健的行业配置策略，在管理长信中证500指数增强和长信沪深300指数增强A期间，实现了显著的超额收益。两只基金在市场涨跌中均表现良好，尤其在市场下行时，超额收益更为明显。基金规模适中，有利于打新收益的获取，且回撤水平较低，风险收益比突出。基金的行业暴露适度，部分行业长期配置策略显示其对市场趋势的把握能力较强。