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天胶早报总结

报告概述

本报告为天胶（天然橡胶）每日早报，发布于2025年11月10日，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。资格号：从业证F3048432，投资咨询证Z0015557。报告显示内容仅供参考，不构成投资建议。

市场观点

整体市场评估偏空，但下方有支撑，建议逢低做多。盘面显示价格运行于20日线下，主力持仓净空且空头增加，期现基差为-445，现货价14550。

基本面分析

• 供应端：供应开始增加。
• 库存情况：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加，国内库存总体开始减少。
• 启动率：轮胎开工率高位。
• 其他：现货价格偏强，有抗跌性。

多空因素

• 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷等。
• 利空因素：供应增加、国内经济指标偏空、贸易摩擦。

主要风险点

• 世界经济衰退、国内经济增长不及预期、中美贸易摩擦。
• 现货价格相关问题（如2023年全乳胶不可用于交割）。

免责声明

本报告基于公开资料，不代表公司立场，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，操作需谨慎。