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动力煤早报分析总结 （2025年9月10日）

一、动力煤价格情况

• 秦皇岛港5500热值动力煤现价为683元/吨，较上一日微跌1元。码头可用天数降至21.2天。
• 广州港5500热值动力煤现价为755元/吨，价格持平。
• 鄂尔多斯地区5500热值动力煤坑口价为465元/吨。
• 随着2023/24年趋势延续，内蒙Q5500坑口及港口价差持续收窄，尤其广州港与大同价格呈现下降趋势，如大同Q5500坑口价从2023年起逐步下滑。

二、库存与港口运行

• 北方港口总库存现达到2016万吨，同比增长远超预期，反映了供应与实际消费之间的差距仍然较宽。
• 北方锚地船舶数量降至63艘，环比下降；而调入量小幅下滑至129万吨，港口吞吐量趋于饱和但降幅较大。
• 北方港口调入量环比下降4.2%，同比下降52.5%，显示终端需求不振及运力调整。

三、市场需求与终端动态

• 25省终端每日煤炭消耗为570.4万吨，同比下降75.6%，反映出消费需求下滑趋势持续。
• 终端可用天数为21.2天，环比减少0.3天，但高于往年同期水平。

四、价格结构与利润分析

• CBCFI海外海运煤指数报575.8，同比下降288.4点。
• 内蒙到港口运输利润自2023起持续下滑，运价不利，终端成本承压。

结论

市场整体偏冷，终端需求不振，港口及产地库存累积，而价格重心延续自2023年以来的下行趋势，大部分地区价格较去年同期差距拉大。虽然供应端与库存表现充足，但终端需求提振不足依旧成为主要矛盾。