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2025年03月07日黑色建材周报（玻璃）

最新观点

当前玻璃供给维持低位，前期点火产线预计下周出玻璃，无大规模减产，产量继续小幅增加。但下游需求未明显恢复，订单不足，采购谨慎，因价格下跌观望情绪浓厚，库存继续增加。短期盘面震荡偏弱。

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基本面分析

供给端

• 开工率与产能利用率：本周浮法玻璃企业开工率76.38%，环比+0.29%；产能利用率78.34%，环比+0.71%。
• 产量：全国浮法玻璃产量环比小幅增长。

需求端

• 订单情况：玻璃深加工企业订单天数均值6.8天，环比+59%，同比-39.3%，显示下游需求疲软。
• Low-E玻璃开工率：根据图表显示，目前数据稳定，但未见明显上行。

库存情况

• 浮法玻璃库存：本周厂家库存增至69548万重箱，环比+35.9%。
• 区域库存：
  • 华北：环比增长明显；
  • 华东、华南、华中等区域也均有库存增加；
  • 西北、西南、东北地区库存增长态势。

价格走势

• 全国周均价：1313元/吨，环比下降20.82元。
• 各区域价格均有小幅下跌，华北环比-23元，华中环比-47元。
• 玻璃期货基差扩大，5-9、9-1、1-5月差变化反映市场观望情绪浓厚。

利润情况

• 全国浮法玻璃平均利润-165.8元/吨（数据可能存在单位误植，通常单位应为元/吨）。不同燃料成本差异显著：
  • 天然气：-134.46元/吨；
  • 煤制气：70.67元/吨；
  • 石油焦：14.04元/吨。

各区域库存可用天数处于高位，表明市场消化能力较弱。

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利多与利空因素

利多：

1. 开工率和产量维持在较低水平，市场有一定缓冲空间。
2. 市场对未来政策有一定的预期，可能对需求端带来改善。

利空：

1. 下游终端需求尚未明显好转，部分厂家采取降价促销；
2. 库存继续累库，市场等待下游消化能力增强信号。

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其他类型玻璃分析

光伏玻璃

• 面板价格相对稳定，但产能利用率与开工率仍在上升区间，产量持续增加。

房地产市场

• 从图中可看到房地产开发投资施工面积有所波动，新房成交面积先涨后跌，住宅市场成交依赖城市能级分化，多数时间段成交量下降或放缓，房地产整体仍为疲软格局。

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风险管理提示

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