20180129-安信证券-通信行业周报_爱立信发布全球首个5G小基站_中兴与高通宣布5G领航计划_10页_823kb

通信行业2018年1月29日行业周报总结

核心内容

2018年1月29日的通信行业周报主要围绕5G技术的推进与应用展开，重点提及了爱立信发布全球首个5G小基站、中兴通讯与高通宣布5G领航计划、烽火大唐合并成立中国信息通信科技集团等重大事件。同时，报告也对5G产业链投资逻辑进行了深入分析，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

5G投资主逻辑

5G是2018年通信行业的投资主线，重点推荐具有市场规模与成长空间的子行业，尤其是5G射频和5G光通信领域。建议在市场波动中，选择估值合理、业绩成长性强的行业龙头个股。

5G小基站技术进展

• 爱立信发布全球首个5G小基站：5G无线点系统支持5G中频频段（3-5GHz），速率可达2Gbit/s，将于2018年底试商用，2019年正式大规模商用。
• 小基站商用加速：爱立信的小基站解决方案为现有无线点系统提供了升级路径，有助于降低5G建网成本，提高室内覆盖能力。
• 关注邦讯技术：其在小基站产品方面具有领先优势。

5G领航计划

• 中兴通讯与高通合作：双方宣布5G领航计划，旨在支持中国智能手机产业发展，预计2019年推出符合5G新空口（NR）标准的商用终端。
• 其他厂商参与：联想、OPPO、vivo、小米等也加入该计划，共同推动5G产业链发展。
• 重点推荐中兴通讯：作为5G核心主设备商，中兴通讯在5G领域具有重要地位。

通信行业整合与重组

• 烽火大唐合并：武汉邮电科学研究院和电信科学技术研究院将合并为“中国信息通信科技集团”，旨在提升行业竞争力。
• 产品互补性：烽火通信在光通信方面有较强优势，大唐电信在无线领域表现突出，合并后可形成更完整的解决方案。
• 建议关注烽火通信：其在光通信领域的领先地位值得期待。

通信板块表现

• 行业整体表现：上周（01.22-01.26）通信板块上涨0.06%，落后于沪深300指数和创业板指数。
• 个股表现：天源迪科涨幅最大（13.99%），信维通信跌幅最大（-17.60%）。
• 投资组合推荐：中兴通讯、中际旭创、宜通世纪、生益科技、紫光股份。

关键信息

5G产业链投资时钟

• 双轮驱动：用户需求与国家投资共同推动5G发展。
• 技术标准：中国在5G标准制定方面积极布局，有望实现技术与市场双引领。
• 投资周期：预计5G规模化建设将在2019~2020年启动，投资规模将超过4G。
• 重点推荐领域：
  • 5G龙头：中兴通讯
  • 5G射频：生益科技
  • 5G光通信：烽火通信、中际旭创、新易盛，关注光迅科技、亨通光电
  • 5G无线射频：沪电股份（PCB）、深南电路（PCB）、东山精密（滤波器/天线）、三安光电（PA化合物半导体）、飞荣达（天线振子）

重点事件

• 华为BBU5900验证成功：标志着华为在5G技术演进方面取得重要进展。
• 高通射频前端获青睐：OV、小米、联想等厂商承诺采购价值20亿美元的高通射频前端部件。
• 中国联通混改推进：董事会和监事会将进行换届，引入新的国有和非国有股东代表，优化公司治理结构。

风险提示

• 市场估值系统性波动
• 5G商用不及预期
• 市场竞争加剧
• 射频前端发展不及预期
• 小基站商用不及预期

行业评级体系

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。

• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-10%至10%。

• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

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