20250606-国泰期货-LPG_宏观预期转好_底部支撑走强_4页_984kb

LPG市场分析总结（2025年6月6日）

核心内容

2025年6月6日，LPG（液化石油气）市场整体呈现底部支撑走强的趋势，宏观预期有所改善。报告中重点分析了LPG期货价格、价差变化、产业链开工率以及国内炼厂和PDH装置的检修计划。

主要观点

• 期货价格走势：LPG期货价格在6月5日有所上涨，其中PG2507合约夜盘收盘价为4,119元/吨，涨幅0.73%；PG2508合约夜盘收盘价为4,016元/吨，涨幅同样为0.73%。
• 价差变化：广州国产气对07合约价差为491元/吨，较前日略有收窄；广州进口气对07合约价差为581元/吨，也呈现小幅下降趋势。
• 趋势强度：LPG趋势强度为0，表示当前市场趋势中性，无明显看多或看空信号。
• 宏观预期：市场整体预期有所改善，可能对LPG价格形成支撑。
• 产业链开工率：PDH、MTBE、烷基化等主要下游装置开工率在本周维持稳定或略有波动，整体处于中等水平，未出现明显下滑。

关键信息

1. 沙特CP预期上涨

• 丙烷：7月份沙特CP预期为582美元/吨，较上一交易日上涨4美元/吨；8月份预期为562美元/吨，同样上涨4美元/吨。
• 丁烷：7月份预期为552美元/吨，8月份预期为532美元/吨，均较上一交易日上涨4美元/吨。

2. 国内PDH装置检修计划

• 时间跨度：检修计划主要集中在2025年第一季度至第三季度。
• 检修企业：包括濮阳市远东科技有限公司、卫星化学、金能化学(青岛)有限公司、巨正源股份有限公司、辽宁金发科技有限公司、福建中景石化有限公司等。
• 检修影响：部分企业PDH装置检修时间较长，可能对丙烷供应造成一定影响，进而影响市场价格。

3. 国内液化气工厂装置检修计划

• 检修范围：涉及多个地区，包括山东、东北、华南、华中、华北、西北等。
• 检修类型：包括全厂检修、催化装置检修、烷基化装置检修等。
• 影响：检修期间可能导致产量下降，减少市场供应，对LPG价格形成支撑。

市场展望

• 供应端：国内多个炼厂和PDH装置即将进入检修期，短期内供应减少，可能对价格起到支撑作用。
• 需求端：目前未见明显需求端变化，但宏观预期转好可能带动市场情绪回暖。
• 价格波动：受沙特CP预期上涨和国内检修计划影响，LPG价格或有上行空间，但需关注市场实际供需变化和国际油价波动。

风险提示

• 检修不确定性：部分装置检修结束时间未定，可能影响市场供应预期。
• 国际油价波动：LPG作为石油衍生品，价格受国际油价影响较大。
• 政策与市场环境变化：需持续关注相关政策及市场动态，以评估对LPG价格的潜在影响。

数据来源

• 同花顺iFinD
• 隆众资讯
• 国泰君安期货研究

其他说明

• 本报告仅提供市场分析，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身情况谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。