20150804-华创证券-计算机周报_行业加速寻底_优质成长股步入长期价值区间_12页_563kb

计算机行业周报总结

核心内容

2015年8月4日发布的华创计算机周报指出，计算机行业在市场整体下跌背景下表现尤为低迷，中信计算机指数下跌18.6%，在29个行业中跌幅排名首位。市场信心缺失导致成长股加速下跌，但优质个股已进入长期价值区间，具备投资潜力。分析师认为，当前市场环境适合关注业绩良好、估值有安全边际、市值适中且具备产业地位的公司，以寻求长期回报。

主要观点

• 市场回顾：上周市场整体下跌，上证综指下跌10.0%，深证成指下跌8.5%，创业板指下跌12.4%，计算机板块跌幅最大，为18.6%。其中，智慧医疗指数跌幅达15.6%。
• 行业前景：尽管短期回调明显，但计算机行业长期成长空间仍被看好，特别是细分领域的龙头企业。
• 投资建议：推荐关注具备高成长性、稳定盈利、估值合理且未来有超预期潜力的公司，建议在回调时布局。

关键信息

行业细分领域推荐

行业估值情况

• 计算机设备板块：2015年动态PE（TTM）为59.20X，相对沪深300比值为4.2倍，低于14年以来均值4.5。
• 计算机应用板块：2015年动态PE（TTM）为111.90X，相对沪深300比值为7.9倍，高于14年以来均值7.3。

风险提示

• 系统性估值回调风险。
• 宏观经济持续低迷。
• 智慧城市建设进展不及预期。
• 行业竞争加剧。
• IT资本支出低于预期。

重点事件点评

互联网金融

• 央行新规发布：7月31日发布的《非银行支付机构网络支付业务管理办法》对第三方支付账户进行了严格管理，限制支付限额和转账范围，短期内可能加剧支付体系博弈，但长期利好金融IT企业。
• 重点公司分析：
  • 长亮科技：预计2016年净利润达2亿，未来三年高增长，具备超预期潜力。
  • 金证股份：预计2015-2017年持续增长，2016年对应45-50X估值，目前市值低估。
  • 和而泰：C-life平台有望成为个人健康管理领域的“大众点评”，2016年PE仅35X。
  • 紫光股份：收购华三51%股份，成为企业网络及私有云龙头，云网端产业链完善，市值目标千亿。
  • 神州信息：与百度云合作推出智能健康产品，期望通过技术提升市场竞争力。

智慧医疗

• 名医主刀：通过互联网平台提供手术O2O服务，签约多位专家，但面临数据利用不足的挑战。
• 乐心医疗：与百度云合作推出智能血压计和体重仪，定位为远程医疗健康管理服务商。
• 太保布局：与阿里健康合作，探索互联网健康险产品，挖掘移动医疗市场潜力。

移动支付

• 央行新规：对移动端支付单日限额进行限制，5000元为最高限额，强调支付安全与身份验证，影响用户体验与支付效率。

移动互联网

• 刘永好投资：新希望集团投资云堆新媒，布局移动互联网大数据项目，计划投入10亿元。

海外上市公司

• 完美世界：完成与母公司合并，申请从纳斯达克摘牌。
• 中手游：股东大会通过私有化方案，计划从纳斯达克退市。

信息安全

• 中国人寿系统漏洞：招聘系统存在高危漏洞，应聘用户信息面临泄露风险。
• 汉柏科技发布“云眼”：推出首款混合云信息安全防护产品，提升数据安全防护能力。

行业评级

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%~20%。
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%~10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%~20%之间。

总结

计算机行业在2015年8月经历大幅回调，但优质个股已进入长期价值区间。行业整体面临政策收紧、市场信心缺失等风险，但龙头企业在细分领域仍有较大成长空间。分析师建议投资者关注具备高成长性、稳定盈利、估值合理且有行业地位的公司，把握行业长期发展趋势。