20241025-华龙证券-北特科技-603009.SH-2024年三季报点评报告_规模效应驱动业绩高增_滚柱丝杠产能落地_4页_278kb

北特科技2024年三季报显示，公司前三季度实现营收1457亿元，同比增长96.2%；归母净利润0.61亿元，同比增长110.0%；扣非归母净利润0.50亿元，同比增长127.25%。第三季度单季归母净利润同比增长128.64%，表明规模效应显著，毛利率提升274个百分点，环比提升147个百分点。公司主导转向器齿条和减振器活塞杆市场，客户包括耐世特、采埃孚和万都等龙头企业，有望受益于汽车销量复苏。

公司近期投资185亿元分两期建设行星滚柱丝杠研发生产基地，目前已具备全工序独立生产能力，包括机器人自动化方案，推动商业化及规模化生产。此外，公司现有高精密轻量化零部件产能1,399/164万件，扩建产能160/265万件，预计2024年竣工投产，支持主业增长，并布局人形机器人潜在市场。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润预计为0.79亿、1.13亿、1.62亿元，对应PE分别为1288倍、901倍、625倍，高于同行业可比公司平均PE，但估值水平合理，获得“增持”评级。风险点包括宏观经济、产品定点、人形机器人商业化落地及原材料价格波动。

公司在汽车底盘、铝合金轻量化及行星滚柱丝杠领域持续扩张，具有产能提升逻辑及新技术布局潜力。

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