20180306-安信证券-新三板水面清洁行业专题研究_水域清道夫出击_碧水清波映新城_34页_1mb

水域清洁行业专题研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了中国水域清洁行业的发展现状、市场空间、政策驱动及产业化趋势，并重点探讨了新三板市场中相关企业的表现及潜力。

主要观点

• 政策驱动与市场潜力：随着“水十条”、“河长制”、“湖长制”等政策的实施，水环境治理进入2.0时代，从单一治理转向主动防治，市场空间有望达到7000亿元，其中设备市场为5147.53亿元，服务市场为2054.09亿元。
• 市场发展阶段：目前水域清洁市场仍处于初级阶段，机械化程度较低，存在市场分化现象。未来随着政策推进和治理规范提升，竞争将更注重产品品质、创新能力和综合服务能力。
• 技术与产业化趋势：借鉴美国和日本的治理经验，政策与技术革新是推动市场发展的主要因素。未来，水环境治理将更注重系统性和先进性，水环境治理综合服务商将成为主流。
• 新三板市场定位：新三板市场中，水处理板块虽整体表现不如主板，但仍有亮点企业，如飞驰环保、金达莱和资源环保，值得关注。

关键信息

市场空间

• 设备市场：预计2016年水面清洁船设备市场空间为1235.407亿元，其中大型清洁船市场为5.91亿元，小型清洁船市场为1219.84亿元（河流）+9.65亿元（湖泊）。
• 服务市场：2016年水面清洁服务市场空间为410.82亿元，其中水库服务为0.98亿元，河流服务为406.62亿元，湖泊服务为3.22亿元。

政策背景

• “水十条”：预计带来4.6万亿元投资需求，推动环保产业产出增长约1.9万亿元。
• “河长制”与“湖长制”：自2016年“河长制”和2018年“湖长制”实施以来，水环境治理进入规范化、系统化阶段，政策强制性显著提升。
• 法规与治理标准：包括《水污染防治法》、《城市黑臭水体整治工作指南》等，明确了治理目标和责任机制。

行业痛点

• 机械化程度低：当前水面清洁市场以人工为主，机械化率不足，且设备质量参差不齐。
• 市场自发性差：水域清洁市场尚未形成广泛的社会自觉，仍依赖政府推动和采购。
• 技术与研发不足：国内清洁船主要依赖仿制和代工，缺乏核心技术与创新，产业化水平较低。

竞争格局

• 三类企业：第一类为高校及研究机构，第二类为机械设备制造商，第三类为专业清洁船制造商。
• 龙头与创新企业：飞驰环保作为国内清洁船行业龙头，具有较强市场竞争力；金达莱和资源环保在水环境治理服务方面表现突出，具有发展潜力。

新三板市场表现

• 水处理板块：占新三板环保公司约30%，主要涉及污水治理、水务及水生态治理等领域。
• 营收与净利润：2015-2017H1新三板水处理板块营收增速为10.79%，净利润增速为-0.79%，整体表现略逊于主板。
• 亮点企业：
  • 金达莱：市值最大，引领PPP模式，2016-2017H1收入增长99.70%，净利润增长109.43%，净利率提升至35.02%。
  • 资源环保：在河道治理方面有显著成果，2016-2017H1收入增长-17.17%，净利润增长-39.15%，但净利率为7.07%。
  • 飞驰环保：在清洁船领域表现突出，是新三板市场中唯一专注于该业务的企业，具有较强的技术实力和市场竞争力。

风险提示

• 政策推广不达预期：可能影响市场订单的释放。
• 行业竞争加剧：随着市场发展，竞争将更加激烈。
• PPP推进不及预期：可能影响项目的实施与资金到位。

结论

水域清洁市场在政策与市场需求的双重驱动下，发展潜力巨大，预计2018-2019年将迎来重要发展节点。随着技术革新与产业化进程加快，水环境治理综合服务商将逐渐成为市场主流。新三板市场中，飞驰环保、金达莱和资源环保等企业值得关注，未来有望在市场中占据一席之地。