20211109-中泰证券-日发精机-002520.SZ-获国家制造业基金多方位支持_有望实现跨越式发展_3页_574kb

日发精机（002520）投资总结

核心内容

日发精机（002520）近日发布公告，与国家制造业转型升级基金签署《战略合作协议》，获得3亿元人民币增资，认购日发机床24.52%的股权。该基金由财政部、国开金融、中国烟草总公司等20家股东发起设立，注册资本达1472亿元，专注于制造业战略性、基础性、先导性领域，推动制造业高质量发展。此次合作标志着公司在数控机床业务领域受到国家层面的高度认可，并有望借助国家制造业基金的资源实现跨越式发展。

主要观点

1. 国产中高端机床领先企业

• 公司是国内唯一一家能够同时生产立式数控车床、卧式数控车床、立式加工中心、卧式加工中心、龙门加工中心和落地式镗铣床的企业，处于全国普及型数控机床前五强。
• 子公司MCM是国际知名的高端机床供应商，与日发机床业务具有强烈协同效应，有助于提升公司国产中高端机床的研制和生产能力，推动国产替代进程。

2. 产业链协同与市场拓展

• 国家制造业基金将为公司提供产业链协同、市场政策等战略性资源，推动公司在主轴、摇篮转台、五轴头、刀库等核心功能部件的自主化和国产化。
• 公司将与基金已投资或拟投资的航空航天、机械制造、新能源汽车等领域的企业开展技术合作、供需对接和市场协同，提升在航空航天等领域的竞争力。

3. 航空航天业务增长预期

• 公司目前为国内外主要航空航天装备生产企业提供产线整体解决方案、高端生产装备和制造服务。
• “十四五”期间，国内航空航天下游需求将大规模放量，相关领域产能扩充需求迫切，公司有望充分受益于行业景气度提升。

4. 获得多方位支持

• 国家制造业基金将为公司后续融资、并购、市场拓展等提供多层次、个性化的金融支持，并积极协调有关部门提供政策支持。
• 通过与基金的深度合作，公司将围绕产业链上下游共同开展收购并购及产业整合，形成战略合力，助力实现跨越式发展。

关键信息

股票信息

• 当前股价：10.22元/股
• 评级：买入（维持）
• 市值：8818.84百万元
• 流通市值：5638.48百万元

盈利预测（单位：百万元）

财务指标（单位：百万元）

风险提示

• 军品订单不及预期
• 机床和航空运营服务业务发展不及预期
• 市场空间测算偏差
• 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险

结论

日发精机通过获得国家制造业基金的战略性投资，有望在数控机床和航空航天制造领域实现快速发展，提升国产中高端机床的竞争力和市场份额。公司未来业绩增长可期，盈利能力和财务状况持续改善，投资价值凸显。我们维持“买入”评级。