20131206-宏源证券-光线传媒-300251.SZ-公司动态跟踪报告_3D魔幻武侠巨制登陆贺岁档_11页_627kb

光线传媒《四大名捕2》公司动态跟踪报告总结

核心内容

• 影片概述：《四大名捕2》为光线传媒制作发行的3D魔幻武侠巨制，预计在2013年12月6日上映。
• 票房预测：预计最终票房在2.3亿元至3.36亿元之间，有望成为贺岁档的重要票房贡献。
• 市场定位：影片定档于12月6日，避开《地心引力》等进口大片，形成差异化竞争。
• 公司评级：维持“买入”评级，认为影片将对公司业绩形成积极影响。
• 未来EPS预测：预计未来三年每股收益分别为0.82元、1.03元和1.28元，市盈率逐步下降，反映市场对其成长性的认可。

主要观点

• 系列优势：《四大名捕》系列已取得良好票房基础，续集在剧情和情感线方面有所升华，具备市场吸引力。
• 3D技术：影片首次采用3D技术，提升视觉体验，与《狄仁杰之神都龙王》等成功影片形成技术与口碑上的借鉴。
• 演员阵容：邓超、刘亦菲、黄秋生、吴秀波、郑中基等实力派演员加盟，提升影片的市场号召力。
• 宣发能力：光线传媒拥有成熟的营销体系，曾成功发行《泰囧》、《中国合伙人》等影片，具备较强的排片与宣发能力。
• 档期优势：贺岁档为观影高峰，横跨圣诞节与元旦，观众热情高涨，预计总票房将达85亿元，高于2012年的68亿元。

关键信息

票房预测分析

• 档期表现：12月贺岁档日均票房预期为4500万（平时）与9000万（周末），《四大名捕2》预计在2.3亿元至3.36亿元之间。
• 排片计划：影片在上映初期排片份额预计在25%-30%之间，随着档期推进逐步下降至5%以下。
• 财务影响：假设票房为2.3-3.36亿元，公司业绩将受到不同程度的增厚，EPS将分别增加0.03-0.08元。

类似系列电影票房表现

• 系列对比：如《狄仁杰》、《画皮》、《叶问》等系列电影，其第二部票房普遍高于第一部。
• 《四大名捕》系列：第一部票房约1.97亿元，第二部预计增长，成为系列佳作。

竞争影片分析

• 主要对手：《无人区》、《私人定制》、《风暴》、《警察故事2013》等影片将与《四大名捕2》形成竞争。
• 差异化优势：影片在视觉体验、剧情深度等方面具有竞争力，且在档期安排上形成优势。

公司业绩展望

• 财务预测：2013年光线传媒预计营业收入1239.15亿元，净利润415.29亿元，EPS为0.82元。
• 成长性：公司业务规模效应和市场效应进一步强化，未来三年EPS持续增长，达到1.28元。

评级与投资建议

• 投资评级：维持“买入”评级，认为影片将为公司带来显著的业绩增长。
• 市场预期：单片行情是公司股价催化剂，投资者可关注光线传媒在电影领域的持续发展。

结论

《四大名捕2》作为光线传媒年度收尾大戏，凭借系列优势、3D技术、明星阵容及良好的档期安排，具备较高的票房预期。影片预计对光线传媒业绩产生积极影响，未来三年公司EPS持续增长，市场对其在电影领域的快速成长和竞争力提升持乐观态度。