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天然橡胶市场分析：橡胶震荡运行趋势

概述：
本文为国泰君安期货研究所于2025年11月6日发布的天然橡胶行业研究，分析师为高琳琳。报告指出，近期天然橡胶市场表现为震荡运行趋势。

基本面分析：
上游原料端支撑不足，叠加深色胶出现累库拐点，市场看空情绪有所升温。下游采买行为谨慎，企业内销压力加大，导致天然橡胶价格重心持续下移。

价格表现：
供需双方数据如下：

• 橡胶全乳胶价格：14350元/吨（较前日下降100元）；
• 20号泰标胶（合人民币）：12904元/吨；
• 云南与海南两地胶水加工利润持续处于亏损状态，交割至相关合约的利润分别显示为-560元/吨和-3054元/吨，市场成本支撑较弱。

趋势分析与产量状况：

• 橡胶市场趋势强度评分：0（中性）；
• 初步数据显示企业月初排产维持在正常或略有下调水平；整体出货表现常规，个别企业外贸压力加大。

结论：
目前天然橡胶市场维持震荡格局，基本面影响因素中性偏空，短期不具备明显上行驱动，建议投资者保持谨慎。