20240515-华宝证券-红利策略基金系列观察（四）_跟进_港股通红利税_哪些港股红利基金值得关注__1页_847kb

港股红利税减免与红利基金分析总结

投资要点

1. 港股高分红优势：2021-2023年，港股股息率中位数（截至次年4月30日）分别为450%、525%、573%，远高于A股，并在全球市场中具有竞争力。减免港股通红利税的政策讨论推动了港股高股息板块上涨，预计未来内外部宏观环境改善及企业分红意愿提升，将进一步增强港股红利资产的吸引力。

2. 红利税制度与减税影响：目前港股红利税为内地投资者（含基金）20%（若仅考虑境内已纳税，可抵免），较高于A股（持股满一年免税）。若个税降至10%或免税，港股红利资产估值理论上可提升最高25%。但截至2024年5月，高股息板块（静态股息率大于5%）溢价已收敛，当前红利税环境下的调整空间可能有限。

3. 港股红利机会：除减税外，可从“股息率持续上升”或“业绩超预期”两条线索挖掘港股红利。聚焦近三年股息率稳定增长的行业（如能源、公用事业），以及每股收益增长显著的公司。估值收缩的泛消费类资产，有望接棒公用事业类资产，成为市场稳定器。

4. 值得关注的港股红利基金
   根据基金一季报重仓股匹配重点红利池，筛选出4只基金：

   • 汇丰晋信港股通双核策略（007291）
   • 浙商沪港深精选（007368）
   • 嘉实港股优势（010041）
   • 南方产业智选（003956）

风险提示

• 本报告基于历史数据，分析存在偏差风险。
• 基金历史业绩不预示未来表现，市场波动、宏观环境变化等将影响指数与基金表现。
• 报告不构成投资建议或推荐。