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动力煤周报总结

核心内容概览

本周动力煤市场在政策支持与天气因素影响下，整体呈现供需平衡、价格震荡的态势。产地生产及物流恢复，港口交易趋于僵持，进口煤价格坚挺，电厂库存保持在合理水平，市场预期与实际需求相互交织，煤价维持区间震荡。

主要观点

1. 政策与要闻

• 内蒙古自治区政府：强调从推动煤炭增产增供、严格落实中长期合同制度、保障电力供应、推进油气稳定供应四个方面加强能源保障。
• 山西省政府：提出全年1.07亿吨增产目标，确保煤炭安全稳定供应。
• 晋控电力：通过增加长协煤供应量，有效控制燃料采购成本，1-9月长协煤占比达80%。
• 国家统计局：2022年1-11月全国原煤产量同比增长9.7%，11月进口煤炭同比下降7.8%，1-11月累计进口量同比下降10.1%。
• 寒潮影响：全国气温持续回落，未来10日有强冷空气到来，整体气温距平偏冷。

2. 现货与期货价格

• 港口买卖双方价格僵持，下游中长协支撑下库存乐观，偏观望。
• 市场煤价格窄幅调整，期货价格小幅上行。
• 印尼煤市场缺货，沿海终端询货增加，价格坚挺。
• 欧洲因库存高企，价格承压；南非受欧洲影响价格回调；澳洲高卡煤价格小幅上行。
• 港口调入恢复至中高位水平，但寒潮导致封航，作业效率不高，港口吞吐量略有下降。

3. 供应情况

• 产地生产恢复迅速，煤矿产量及开工率上升，接近年初水平。
• 供给以中长协保供为主，煤炭流转效率明显改善。
• 铁路运力回升，但受寒潮影响，港口调入与调出不平衡，库存逐步积累。

4. 需求情况

• 寒潮提振市场对需求的预期，电厂日耗季节性回升，接近正常水平。
• 预计在寒潮支撑下，电厂日耗仍有增长驱动。
• 但因前期防疫及春节偏早，部分行业提前放假停工，且新冠感染高峰影响生产，产业用电难有明显增量。
• 未来可能有一段升温期，对月底第二波寒潮带来的日耗压力有所削弱。

5. 库存情况

• 港口库存持续积累，但电厂库存尚在安全区间。
• 今冬保供力度空前，电厂存煤可用天数维持在合理水平。
• 内河及南方港口动力煤库存略有去化，日耗季节性走高，中间环节持续去库。

关键信息

• 产量与供应：内蒙古、山西等地加强能源保供，产量回升，煤炭流转效率改善。
• 进口情况：11月进口煤炭同比下降7.8%，1-11月累计进口量同比下降10.1%。
• 港口动态：港口调入恢复至中高位，但寒潮导致封航，吞吐量下降。
• 价格走势：市场煤价格僵持，期货价格小幅上行，印尼煤价格坚挺。
• 天气影响：寒潮持续，气温回落，电厂日耗季节性回升，未来可能有第二波寒潮带来需求压力。
• 库存水平：港口库存积累，但电厂库存安全，存煤可用天数合理。

结论

本周动力煤市场在政策支持和天气因素的共同作用下，整体保持平稳。产地生产快速恢复，港口调入回升，但受寒潮影响，港口作业效率下降，库存逐步积累。市场煤价格维持僵持，期货价格小幅上行，进口煤价格坚挺。电厂日耗季节性回升，但受行业提前放假及新冠感染影响，需求增长有限。预计未来煤价仍将以区间震荡为主，市场需关注寒潮对需求的进一步影响及政策对供应的支撑力度。