20250602-东方证券-汽车行业周报_尊界S800上市48小时大定超2100辆_继续关注华为链相关公司_15页_486kb

汽车行业周报总结（0526-0601）

核心内容

行业动态

• 鸿蒙智行销量创新高：5月鸿蒙智行全系交付新车44454辆，创单月新高。其中问界M9 2025款交付15481辆，蝉联50万级销冠；问界M8交付12116辆，单周突破5000辆，获40万级销量第一。
• 新能源品牌销量增长：理想、零跑、深蓝、极氪等多个品牌5月销量同环比增长，其中理想和零跑销量分别达40856辆、45067辆；小鹏销量同比增长230.4%，连续7个月交付超3万辆；蔚来销量同比增长13.1%；小米汽车销量连续3个月超2.8万辆。
• 尊界S800表现亮眼：尊界S800于5月30日正式上市，定价70.8-101.8万元，48小时大定突破2100辆，其中70%为百万顶配。该车型由华为与江淮汽车联合打造，搭载多项创新技术，有望成为百万级豪车新标杆。

促销活动与竞争

• 新一轮购车促销开启：比亚迪率先推出限时促销活动，22款智驾版车型最高优惠5.3万元。随后吉利银河、奇瑞、上汽荣威、智己、零跑、广汽埃安等品牌也陆续跟进。
• 行业呼吁理性竞争：中国汽车工业协会发布倡议，呼吁企业遵循公平竞争原则，避免无序价格战对行业效益造成负面影响。

主要观点

• 鸿蒙智行销量表现突出，带动问界系列销量增长，华为与江淮合作打造尊界S800，有望推动高端车型市场。
• 新能源车企销量普遍增长，小鹏、零跑、理想等品牌表现尤为亮眼，表明市场对智能驾驶和新能源技术接受度持续提升。
• 新一轮促销活动将释放部分购车需求，但同时加剧行业竞争，具备规模效应和成本控制能力的企业更有优势。
• 华为链相关公司（整车及零部件）值得关注，未来在智能驾驶、智能座舱等领域具备竞争力。

关键信息

• 尊界S800：5月30日上市，48小时大定突破2100辆，70%订单为百万顶配，搭载华为ADS4智驾系统、巨鲸电池2.0等创新技术。
• 促销活动：比亚迪发起降价，带动多家车企跟进，形成行业促销浪潮。
• 行业倡议：中国汽车工业协会呼吁避免“内卷式”价格战，推动行业健康发展。
• 投资建议：建议关注华为链整车及汽零、2025年具备竞争力的自主品牌及智驾技术领先的新势力企业。重点关注公司包括：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、长安汽车、中国重汽、广汽集团等整车企业，以及新泉股份、银轮股份、岱美股份、拓普集团、经纬恒润等零部件企业。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响消费者购车意愿，从而拖累行业整体需求。
• 上游原材料波动：可能影响整车及零部件企业的成本和利润。
• 车企价格战：可能导致行业整体盈利承压，需关注企业成本控制能力。

行业评级

• 行业评级：中性（维持）
• 国家/地区：中国
• 行业：汽车与零部件行业
• 报告发布日期：2025年06月02日

投资策略

• 关注重点：华为链整车及零部件企业、具备竞争力的自主品牌、在智能驾驶技术方面领先的新势力企业、部分汽车行业央国企及人形机器人链相关公司。
• 建议持续关注：华为、小米、T链、智驾产业链等技术驱动型企业，以及具备规模化优势和成本控制能力的整车及零部件企业。

本周市场行情

• 中信汽车一级行业：本周下跌4.3%，跑输沪深300（-1.1%）。
• 二级子行业表现：
  • 商用车：上涨0.68%
  • 汽车销售及服务：上涨0.57%
  • 摩托车及其他：下跌0.53%
  • 汽车零部件：下跌2.09%
  • 乘用车：下跌8.93%
• 涨幅前五：
  • 通达电气：+50.1%
  • 云内动力：+43.0%
  • 合兴股份：+24.1%
  • 交运股份：+23.0%
  • 恒勃股份：+21.0%
• 跌幅前五：
  • 雷迪克：-14.1%
  • 亚普股份：-14.1%
  • 丰茂股份：-13.9%
  • 比亚迪：-13.0%
  • 长春一东：-12.6%

本周重点公司表现

• 整车：
  • 比亚迪：-13.01%
  • 上汽集团：-3.91%
  • 广汽集团：-4.10%
  • 吉利汽车：-13.20%
  • 长安汽车：-3.59%
  • 长城汽车：-3.80%
  • 中国重汽：+5.15%
• 零部件：
  • 新泉股份：+5.16%
  • 瑞鹄模具：-4.42%
  • 爱柯迪：-4.39%
  • 拓普集团：-3.95%
  • 保隆科技：-5.64%
  • 旭升集团：-4.16%
  • 三花智控：-4.58%
  • 上声电子：-3.41%
  • 华域汽车：-3.77%
  • 伯特利：-6.84%
  • 华阳集团：-2.18%
  • 双环传动：-3.78%

本周新车快讯

1. 尊界S800：华为与江淮合作推出，售价70.8-101.8万元，搭载华为ADS4智驾系统、巨鲸电池2.0等创新技术。
2. 小鹏MONAM03Max：5月28日上市，搭载双Orin-X芯片，支持智能驾驶辅助，续航502-600km。
3. 新款蔚来ET5/ET5T：5月25日上市，售价29.8万起，搭载双电机，续航740-1055km。
4. 比亚迪海豹06EV：将亮相粤港澳大湾区车展，售价12-15万元，搭载天神之眼C驾驶辅助三目版。
5. 新款沃尔沃S90：5月29日上市，限时参考价30.09-45.49万元，搭载2.0T+48V轻混及插混版本。
6. 2025款长安UNI-Z：售价11.59-12.49万元，搭载1.5T新蓝鲸发动机及插混系统，续航125-1200km。

本周重点公司公告

1. 理想汽车：第一季度营收259.27亿元，毛利率19.8%，计划2025年第二季度交付12.3-12.8万辆。
2. 吉利汽车：收购星驱科技17.5%股权，代价4.2亿元。
3. 双林股份：拟募集资金不超过15亿元，用于滚柱丝杠及关节模组产业化等项目。
4. 丰茂股份：变更部分募集资金用途，用于嘉兴汽车零部件生产基地建设。
5. 科博达：全资子公司收购捷克IMI公司100%股权，交易金额预计942.56万欧元。
6. 广东鸿图：设立二级全资子公司，收购力森诺科汽车配件（郑州）有限公司资产。
7. 银轮股份：决定不提前赎回银轮转债，未来12个月不触发提前赎回条款。
8. 小马智行：与广州公交集团达成战略合作，将在当地落地Robotaxi车队。
9. 北汽卓驭：首款量产车型预计年内推出，与多家车企合作。
10. 吉利：将发射“千里浩瀚”等多颗卫星，计划完成星座一期组网部署。
11. 比亚迪：刀片电池及闪充刀片电池提前通过新国标检测。
12. 五菱汽车：神炼电池通过最新国标认证，具备高安全性。
13. 小马智行：与迪拜RTA达成战略合作，计划2025年启动Robotaxi测试运营。

行业动态

1. 商务部回应欧盟反倾销调查：指出贸易保护主义对双方不利，呼吁通过对话协商解决。
2. 东风汽车与华为战略合作：围绕智能化、数字化、生态共建等领域展开深度合作。
3. 岚图FREE+逍遥座舱：首搭华为ADS4.0，采用“浮光岛屿”设计，配备15.6英寸屏幕。
4. 奇瑞成立智能化中心：整合雄狮科技、大卓智能与研发总院业务，形成全链路闭环。
5. 吉曜通行发布金砖电芯超级混动系列：具备超安全、超快充、超倍率及超长寿命特点，SOC 80%-100%快充时间缩短至11.5分钟。
6. 小马智行与迪拜RTA合作：计划2025年启动测试运营，2026年实现全无人商业化运营。

投资评级与声明

• 投资评级：
  • 买入：相对市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：5%-15%
  • 中性：-5%至+5%
  • 减持：-5%以下
• 未评级与暂停评级：部分公司因未在研究覆盖范围内或存在重大不确定性而未给予投资评级。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

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