20250127-东证期货-综合晨报_证监会发文促进资本市场指数化投资高质量发展_11页_555kb

上海东证期货综合晨报（2025年01月27日）

重要声明

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要点综述

1. 黄金市场：金价震荡收涨，涨幅普遍，因美元指数走弱，市场风险偏好下降，叠加制造业PMI重回扩张区间，但服务业复苏放缓，美国经济动能减弱，消费者信心受压。

2. 股指期货与A股：受特朗普关税政策扰动，A股风险偏好低迷，建议关注美国FOMC会议及国内PMI数据，市场预计维持震荡。

3. 国债期货：央行MLF与逆回购操作显示资金面紧平衡，节前债市短端承压，长端窄幅震荡。建议谨慎操作，避免负基差影响。

4. 黑色金属：247家钢厂日均铁水产量环比增加，钢价因情绪带动上涨，但春节前累库低于往年，节后可能有反弹空间。

5. 农产品（豆粕）：南美天气担忧持续，进口大豆到港减少，建议清仓过节，规避假期风险，重点关注中美关系和国内抛储动向。

6. 能源化工

   • 原油：地缘冲突导致局势波动，建议关注国际油价变动。
   • 烧碱与纸浆：现货价格上涨，市场观望春节及需求变化。
   • 尿素：价格偏强，但长期中枢可能下移。

7. 航运指数：集装箱运价波动大，供给过剩仍存，建议震荡格局操作。

投资建议

• 黄金：建议轻仓过节，关注美元走势。
• 股指与A股：谨慎持仓，等待政策与经济数据指引。
• 债市：短期偏震荡，节前建议减少持仓。
• 商品：钢价与烧碱短期涨势明显，中长期需观察基本面变化，所有商品建议注意假期风险。