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沥青市场周度总结（2026年1月11日）

一、本周行情回顾

本周，沥青2603主力合约整体呈现震荡上涨走势，全周涨幅为 4.69%，周收盘价报 3171元/吨。市场情绪在成本支撑下有所回暖，但整体仍受供需矛盾影响。

二、基本面分析

1. 供给端

• 产能利用率下降：截至1月7日当周，中国92家沥青炼厂产能利用率为 28.5%，环比下降 1.5%。
• 主要影响因素：华南地区个别炼厂减产，华东地区主力炼厂复产推迟。
• 关注点：继续跟踪供应端的恢复进度及炼厂的生产调整。

2. 库存端

• 社会库库存增加：截至1月8日，国内沥青104家社会库库存共计 108.8万吨，环比增加 4.8万吨。
• 样本厂库库存上升：国内54家沥青样本厂库库存为 65万吨，环比增加 0.7万吨。
• 总体趋势：库存持续累积，表明市场供应压力有所增加，需关注库存变化对价格的影响。

3. 需求端

• 出货量大幅减少：截至1月7日当周，国内沥青54家企业样本出货量为 31.4万吨，环比减少 20.5%。
• 区域表现：
  • 山东：终端用户接货积极性不高，部分贸易商降价出货。
  • 华北：主力炼厂交付冬储合同，终端入库为主，贸易商报价持稳。
  • 华东：赶工需求一般。
  • 东北：主供个别终端用户，现货贸易以小单为主。
  • 华南：部分炼厂限量发货，市场现货流通资源减少。
• 关注点：中下游采购意愿偏弱，需求端疲软可能对价格形成下行压力。

三、市场展望

• 短期走势：在原油成本端支撑下，沥青价格短期内维持震荡运行。
• 中期关注点：需密切关注供需面的变化，尤其是供应端的恢复情况及需求端的回暖迹象。
• 风险因素：若供应端持续低迷或需求端进一步疲软，可能对价格走势形成压制；若原油价格波动较大，也将对沥青成本端产生显著影响。

四、核心观点

• 供需矛盾依然存在：供应维持低位，库存有所累积，需求大幅减少。
• 成本支撑作用明显：原油价格对沥青价格形成一定支撑，短期内价格震荡上行。
• 市场情绪谨慎：中下游采购态度保守，市场观望情绪浓厚。

五、关键数据汇总

六、数据来源与免责声明

• 数据来源：隆众资讯
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注：以上总结基于周度市场数据及分析师观点，实际投资需结合自身情况独立判断。