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白糖12月26日晨报分析总结

• 核心观点：白糖短期建议区间震荡交易思路，趋势强度中性（1）。

• 基本面情况：

  • 原糖价格高位运行，但进口利润较高（2381元/吨），预估配额外进口成本约为6513元/吨；
  • 主流现货市场价格在60400元/吨附近，基差呈现负值；
  • 期货主力合约价格59823元/吨。

• 进出口动态：

  • 进口方面：中国11月进口食糖53万吨，高于上月9万吨；印度已产糖同比下降127万吨；巴西食糖出口同比下滑69%。
  • 国内生产：24/25榨季国内食糖产量估计为1100万吨，当前产糖率44.52%；
  • 国际产能：ISO预计2024/25榨季全球食糖供给缺口缩小，但仍存在短缺251万吨。

• 政策与市场预期：

  • 中国糖业内部及国际上糖浆、预拌粉等政策管控预期升温，可能抑制消费；
  • 国内外供需格局或有变化，重点关注进口成本变化对国内价格的影响。

分析员：周小球
期货从业资格号：

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