20220712-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_970kb

央行近期公开市场操作及市场利率情况总结

核心内容

2024年7月12日，中国人民银行（央行）进行了公开市场操作，具体包括逆回购、MLF、PSL、TMLF及国库定存等工具的使用情况。整体来看，当日市场资金流动性保持平稳，无新增资金投放，也无资金回笼。

主要观点

• 逆回购操作：央行当日进行了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，与此前保持一致。同时，有30亿元逆回购到期，实现“零投放、零回笼”，表明央行对市场流动性保持中性态度。
• MLF操作：当日无中期借贷便利（MLF）操作，显示央行在中期政策工具上暂无新的流动性投放计划。
• PSL操作：当日也无特别抵押补充贷款（PSL）投放，表明政策性金融工具在短期内未被激活。
• TMLF操作：无定向中期借贷便利（TMLF）到期与操作，说明央行在定向支持方面也未采取新的措施。
• 国库定存操作：无国库定期存款到期及操作，进一步印证了央行在短期市场操作上的谨慎。

关键信息

市场利率走势

• SHIBOR曲线：7月12日公布的3M SHIBOR-IRS曲线显示，市场短期利率水平相对稳定，未出现明显波动。
• DR系列利率：存款类金融机构回购利率DR系列反映了银行间市场的短期资金成本，整体维持平稳。
• R系列利率：全市场金融机构回购利率R系列同样显示市场流动性状况稳定，利率水平未发生显著变化。
• 国债收益率曲线：国债到期收益率曲线反映了市场对未来经济增长和通胀的预期，整体保持平稳，未出现明显上行或下行趋势。

市场流动性分析

• 央行当日操作实现“零投放、零回笼”，表明市场流动性已较为充足，无需额外注入资金。
• 近两月央行日度资金投放情况显示，整体资金操作规模较小，政策导向趋于宽松但节奏平稳。
• 周度资金投放情况表明，央行在宏观调控中保持灵活，根据市场变化适时调整操作规模。

机构信息

• 报告由新湖研究所宏观金融组发布，负责人李明玉，执业资格号：F0299477，投资咨询号：Z0011341。
• 审核人为李强。
• 报告提供方为新湖期货股份有限公司，持有投资咨询业务许可证号32090000。

总结

央行在7月12日的操作表明，当前市场流动性状况良好，无需通过公开市场操作进行大规模资金投放或回笼。各类政策工具如逆回购、MLF、PSL、TMLF及国库定存均未出现新的操作或到期，反映出央行在货币政策上的审慎态度。市场利率如SHIBOR、DR、R系列及国债收益率曲线均保持平稳，未出现明显波动，进一步说明市场对政策预期较为一致。整体来看，央行在近期的市场操作中保持了中性立场，为市场提供了稳定的流动性环境。