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万联晨会2024年12月19日

核心观点

【市场回顾】
周三A股三大指数全面上涨，全天成交额13,753亿元，略有缩量。多数个股上涨，半导体、央企改革、AI概念等板块领涨，大消费板块表现疲软。

【重要新闻】

1. 央企市值管理新规发布
   国务院国资委推出《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，强化对并购重组、信息披露、投资者回报等六大核心环节的监管，政策过渡期为12个月。分析认为，新规将增强破净国企重组活跃度，提振长期红利预期。

2. 跨国公司资金池政策优化
   央行与外管局决定在10省市试点资金池管理新政：允许多币种错配跨境支付、简化备案流程、赋予企业宏观审慎自主权，提升跨境资金运营效率。

分析师圆桌会议

宫慧菁（S0270524010001）

1. 市场缩量震荡但结构分化，半导体产业链政策预期加强，关注中字头国企改革带来的估值修复机会。
2. 新规显示政策层对国企资本运作态度转向支持，建议关注资源类央企与科技类破净股。
3. 资金池政策有助于稳定跨境汇兑成本，外贸企业或受益。

市场展望

12月短期观察要点

• 央企分红动作是否加快
• 以色列冲突引发的科技类贵金属避险需求
• 美联储政策会议对美债收益率预期的影响传导