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国泰君安期货商品研究（2025年9月30日）

黄金市场概况

• 价格表现：今日黄金期货主力合约沪金2510报收863.60元/克，夜盘收于870.42元/克，纽约商品交易所（Comex）黄金2510合约触及3862.90美元/盎司，涨幅较大。黄金ETF持仓量1011.73吨，仍处高位。
• 宏观背景：中共中央政治局会议讨论四中全会相关事宜，凸显政策稳定性。同时，美国新一轮政府停摆预期对数据发布造成扰乱，可能对美元流动性产生影响。

白银市场概况

• 价格波动：白银T+D合约报收10878元/千克，夜盘10852元/千克，波动成为日内主导。Comex白银价格微涨，COMEX白银2510合约逼近47美元/盎司。白银持仓量有所下降，套利机会显现。
• 市场动态：特朗普提出的以色列冲突解决方案引发谢克尔短暂上涨，卡塔尔与以色列关系出现缓和迹象，但中东地缘形势依然复杂。

宏观与政策要点

1. 国内政策：国家发改委推出5000亿元新型政策性金融工具，专项用于补充项目资本金，并推动民营企业深度参与“人工智能+”等新兴行动。
2. 国际动态：美国政府停摆风险加剧数据不确定性，市场需关注后续重启可能；人民币汇率保持稳定，美元指数持稳于97.95。
3. 资源数据：黄金储备价值突破1万亿美元创历史新高，白银ETF持仓继续保持高位，反映贵金属长期配置需求。

交易策略与观点

来自：同花顺，国泰君安期货